新旧能源建设需求旺，巨涛有望受益

来源：文汇报

2022年以来，全球通货膨胀高居不下，原油价格逐渐走高，并在地缘政治冲突影响下冲击更高价格水平。高油价下，油气开发企业迎来利润大幅修复，其资本开支逐步加大，从而利于油服行业。

从历史看，油服景气度滞后于下游，在油价高位时期，油服产业规模前低后高，并能延续规模增长。当前，原油价格高位波动，全球库存较低，且还呈现单井产量衰减态势，在经济复苏、欧洲能源危机、加大原油库存下，油服建设需求增加。

此外，全球低碳发展战略背景下，天然气设施及海上风电装备市场将继续保持旺盛需求。据了解，未来10年在欧洲、中国、美国和日本的带动下，全球海上风电渗透率快速提升的阶段。预计2022-2025年海外和国内新增装机复合增速将分别达到35%和44%，全球复合增速为38%。

新旧能源建设需求旺盛，上游能源工程建设、模块装备企业有望逐步受益。

巨涛短期业绩承压，未来弹性可期

巨涛海洋石油服务（3303）为一家国际能源及工程服务商，以大型模块建造及海洋工程为

核心业务,服务全球能源开发利用以及炼化等产业，服务领域涉及能源（包括清洁能源）设施、LNG设施、炼化设施建造等，其大型模块建造及风电等新能源装备方面具有较强的竞争实力。

8月28日，巨涛公布2022年中期业绩，2022上半年，公司录得营收约11.7亿元（人民币，下同），同比下滑约42.9%，利润方面，由于珠海项目进度落后、成本大幅增加等因素，导致公司出现亏损短期。但公司于2016-2021年间，营收连续六年增长，且2022上半年完成数个重要项目的成功交接，利于公司发展。

例如今年7月初巨涛交付了在西非运营的浮式生产储卸油装置（FPSO）外转塔系泊系统项目，该项目是巨涛迄今为止承建的最大单点系泊项目。其顺利交付标志着公司在大型复杂单点系泊项目的建造能力实现重要跨越。这些重磅项目成功交接，在赢得客户信任的同时，其建设及交付能力进一步提升，综合竞争实力得到增强，为后续承接国际大型复杂高标准项目奠定根基。

此外，巨涛未来将择机对其核心资产——蓬莱建造场地和设施做进一步改造和更新，以提高各类大型模块总装、风电装备组装效率和能力，以便更好应对未来市场需求。在新旧能源建设需求旺盛周期下，综合竞争实力得到增强的巨涛，未来业绩极具弹性。可上望0.8港元，跌破0.4港元止蚀。