外汇分析：今晚的非农，是压垮美元的最后一根稻草吗？

投资者周四继续抛售美元，美元兑所有主要货币走低。美元/日元受到的打击最大，美元/英镑、美元/纽元也遭遇重大损失。美联储主席鲍威尔对经济和劳动力市场的乐观看法未能转化为货币的强势，因为虽然该央行不太可能进一步放宽货币政策，但加息也不在其考虑范围之内。周四晚间的个人收入和个人支出数据未达预期，但最重要的是，投资者担心周五的非农报告可能会有疲软表现。

经济学家们预计，10月份新增就业人数仅为8.5万人，低于9月份的13.6万。根据我们所追踪的非农领先指标，有充分的理由证明本月的就业增长将会放缓。但是，市场对于非农的预期门槛很低，而ISM制造业和非制造业报告要到非农之后才会发布，这使我们失去了两个最可靠的非农领先指标的提示。美联储本周降息是经济疲软的迹象，但鲍威尔也强调了劳动力市场的强势。

我们预计就业增长将放缓，但可能不会像预期的那样糟糕。不过，上个月触及40年来最低点的失业率应该会上升，工资增长也恐怕会低于经济学家们的预期。9月份工资增长停滞，预计10月份增长0.3%。如果非农新增就业人数低于9万，并且平均小时工资增长0.2%或更低，将成为压在美元身上的最后一根稻草。美元/日元可能会跌至107.50，而欧元/美元有望涨至1.12。如果新增就业人数为9万或更高，并且平均小时工资增长0.3%或以上，那么美元有望出现反弹。

不过，鉴于贸易形势的不确定性，比起一份疲软的非农报告，强劲的非农对美元的影响相对要小。

支撑非农报告表现疲软的迹象

1、挑战者企业裁员幅度扩大，从4.16万人增至5.03万人

2、初请失业金人数四周均值从21.27万微升至21.47万

3、失业金持续申请人数从1680人上升至1690人

4、消费者信心下降

支撑非农报告表现强劲的迹象

1、ADP就业增长12.5万人，好于预期的为9.3万人

2、密歇根大学消费者信心指数走高

日本央行周四维持利率不变，但前瞻性指引的变化和增长预期的下调表明了他们的悲观情绪。日本央行放弃了其日期参考，转而提供了与实现通胀目标信心有关的指引。日本央行行长黑田东彦表示，全球经济复苏将推迟半年或更长时间，如果风险上升，他们将毫不犹豫地进一步放松货币政策。所有这些本来都是不利于日元的，因为日本央行正在积极考虑采取更多刺激措施，但是就日元而言，最重要的影响因素还是市场的风险偏好。