联想集团（0992.HK）：转型业务势如破竹，大机构集体看好

国内数字经济领先企业——联想集团（0992.HK）目前发展势头全面向好，传统业务PC迎来持续增长，新型业务更是蒸蒸日上，高速增长。整体上，三大业务集团全面盈利，业务总营收规模屡创历史新高。

联想集团全面向好的势头受国内主流券商集体看好。7月26日，中信建投以《PC业务保持全球领先 服务器业务发展向好》为题，首次覆盖联想集团，给与“买入”评级。此前不久，中信证券及中金公司、华泰证券等国内顶尖券商均给与联想集团高度肯定报告。

大机构聚焦联想

近期，中信证券、中信建投、中金公司、国泰君安、华泰证券纷纷关注联想集团，出具积极看好的相关分析报告。以上五家券商在国内地位，按市值排名（除去互联网券商），分列第一、第二、第三、第四、第五。

这意味着，国内顶尖投行集体聚焦联想集团。除此之外，还有太平洋证券、光大证券及东方证券等，国内主流券商几乎全部覆盖。作为中国科技力量的中流砥柱、数字经济的领导者，联想集团当前受关注度颇高。

中信建投是国内投行实力最为强劲机构，此次其对于联想集团首次覆盖报告认为，混合办公模式长期存在，全球PC业务稳步提升。个人电脑逐步向“一人一台”推进，国内电脑渗透率有较大提升空间。

云服务方面，当前云服务市场景气度较高，联想集团ISG业务首次实现单季度盈利，向好趋势明显。并且，全球企业数字化、云化进程加快，ISG业务机会颇多。

另外，中信建投报告还重点提到公司在数字化浪潮中，SSG业务将保持高速增长，智能化转型进程将加速。其给与联想“买入”评级。

此前，券商“一哥”中信证券报告认为，联想集团业绩出众，收入、盈利均创历史记录，净利润率及研发投入三年翻番目标明确，稳步推进。其凭借突出的技术研发、供应链管理及渠道&服务能力，加速推动智能化转型变革，取得卓著成效。叠加公司各项业务实现全面增长，给与联想14港元目标价，“买入”评级。

中金公司则认为，联想集团业绩超过其预期，实现高质量成长。具体看，PC业务在混合办公趋势下持续增长。非PC业务多面开花，驱动可持续发展。其维持联想跑赢行业评级。

新兴业务高速增长，股价强于大市

联想集团近一年走势明显强于大市，其作为恒生科技指数成分股，恒科指数近一年多持续大跌，但联想集团并未跟随指数及其他成分股大跌，根本原因在于其PC传统业务根基稳固，新兴业务高速增长，整体基本面向好。

2021年，联想集团营业额录得近4600亿元（人民币，下同），净利润达到130亿元，同比大增72%，其中，ISG业务首次实现全年盈利，未来云服务市场有望持续贡献利润增长。联想智能化转型加速，运维服务营业额同比增长63%，TruScale“一切皆服务”增势迅猛。除此之外，联想集团全年研发投入达到130亿元，同比增长43%，将持续增强其科技优势。

当前恒生科技指数逐步企稳，作为经营稳定且全面向好发展的联想集团，其受关注度较高，三大业务全线盈利，智能化加速转型趋势下，强者恒强，将有望向上突破。