华中数控控制权拟变更 卓尔系入主的“天时”与“地利”

财联社（合肥，记者 刘梦然）讯，华中数控（300161.SZ）10月28日发布公告，因股东结构变化，公司拟进行董监事会提前换届选举，完成换届后公司控股股东将由华中科技大产业集团变更为阎志及其一致行动人卓尔智能，实控人将由华中科技大学变更为阎志。

华中数控是卓尔控股入主的第2家A股上市公司，相较于获得汉商集团（600774.SH）控制权而言，此次阎志及其卓尔控股入主计划不仅顺利而且迅速，其原因在于兼具“天时”与“地利”：一方面今年以来高校系企业改革提速，原实控人华中科技大学控制权让出控制权意图明显。

另一方面，高校企业治理结构一直具有争议，仅以华中数控为例，据最新披露的三季报显示，公司前9个月归属于上市公司股东的净亏损4225.58万元，有分析认为卓尔系入主可能是上市公司改善基本面的希望所在。

控制权拟变更

此次卓尔系入主计划最早从今年1月开始行动。今年1月16日，阎志首次通过集中竞价方式买入32.39万股，至3月28日期间个人通过15次增持后持有华中数控3.2644%股份，增持价格在10.74—14元之间。

在阎志个人增持同时，其实际控制的“卓尔系”企业卓尔智能制造（武汉）有限公司（下称“卓尔智能”）于今年3月1日也加入增持行列。截至今年4月3日，卓尔智能通过集中竞价方式合计持有华中数控1.7356%股份，加上阎志个人持有股份，卓尔系持有华中数控比例达到5%。

此后，阎志和卓尔智能的增持计划稳定推进，5月至7月之间以每个月增持5％左右的数量，于今年7月12日持股比例提升至20%，超过控股股东武汉华中科技大产业集团有限公司（下称“产业集团”）持有的19.06%股份，上位大股东。

此次阎志及卓尔智能的增持行动持续约7个月时间，期间阎志个人于7月4日至7月11日期间增持最为密集，数天时间内进行6次增持。卓尔智能于3月1日首次增持后，每月增持次数在3-6次左右，二者合计增持金额逾5亿元。

最近一次增持行动完成后，阎志及一致行动人在对深交所的回复中表示核心原因是积极参与新一轮国资国企改革，并看好上市公司所在的智能制造行业未来发展前景，认可上市公司的核心竞争力及长期投资价值。

同时，在回复中阎志及一致行动人也明确声明有意向取得上市公司实际控制权。此外，为了巩固大股东之位，还将适时继续增持公司总股本的1.00%-9.99%股份。

成功上位大股东之后，控制权变更则是水到渠成。公司于10月28日发布公告，因公司股东结构发生变化，公司拟进行董事会、监事会提前换届选举，换届完成后公司控股股东将由产业集团变更为阎志及其一致行动人卓尔智能，实际控制人将由华中科技大学变更为阎志。

原控股股东有意禅让

事实上，卓尔系在此次增持华中数控的过程中，华中数控原大股东产业集团没有作出任何行动，控制权让出的意图明显。对于其转让原因，产业集团在对深交所的问询回复中也明确表示，华中科技大学和产业集团正在推动高校所属企业体制改革相关工作。

其中，虽然产业集团表示目前暂未确定华中数控的具体改革方案，不过在卓尔系上位大股东后，在回复中仍坚定表示未来12个月暂无增持华中数控股票的计划，而对华中数控的控制权也仅将维持到本届董事会改选前。

公开资料显示，华中数控成立于1994年，注册资本1.7279亿元，是从事数控系统、伺服驱动、伺服电机等数控设备开发、生产的高科技企业。据华中科大学官网显示，在今年4月10日产业集团召开的企业体制改革专题工作会议上，学校副校长湛毅青表示企业体制改革工作时间紧、任务重，坚持“应退尽退，保留越少越好、越轻越好”的原则。

此轮校企改革大幕起始于2018年5月11日，在中央全面深化改革委员会第二次会议上通过了《高等学校所属企业体制改革的指导意见》，要求对高校所属企业进行全面清理规范。据天眼查信息显示，除华中数控外，华中科技大学还实际控制华工科技（000988.SZ）和天喻信息（300205.SZ）两家上市公司以及新三板挂牌企业蓝星科技，以及间接参股锐科激光（300747.SZ）。而在逐渐转让华中数控控制权同时，“华科系”校企全面减持行动也在进行。

据华工科技最新公告显示，今年4月11日至7月19日期间，产业集团通过集中竞价方式合计减持约2011万股，占公司总股本的2%，减持后产业集团持有公司总股本由28.6765%下降至26.6765%，不过减持未导致公司控制权发生变更，目前产业集团仍为华工科技控股股东。

与此同时，“华科系”子公司武汉华工创业投资有限责任公司（以下简称“华工创投”）和武汉华工激光工程有限公司（以下简称“华工激光”）也分别启动了对天喻信息和锐科激光的减持。

此次华中数控完成控制权变更之后，“华科系”其余几家上市公司也将陆续进入校企改革进一步实施阶段。而据长江日报报道，武汉部属高校今年5月31日之前完成校企摸底报告，6月30日之前报教育部和财政部审批，下半年拿出整改方案，最终于2020年完成体制改革，省属高校改革稍晚数月。

湖北首富入主

值得注意的是，华中数控的新任掌门同样颇具分量。公开资料显示，阎志连续多年上榜胡润百富榜并蝉联湖北首富，在2018年胡润百富榜中，阎志以475亿元身家列第42位。

据此前公告显示，阎志控制下的上市平台已经涵盖了A股、港股和美股，具体包括港股B2B平台卓尔智联（02098.HK）、港股港口平台中国通商集团（01719.HK）、美股兰亭集势（LITB）等，并在今年实现通过卓尔控股有限公司（下称“卓尔控股”）控股汉商集团（600774.SH），而华中数控是卓尔控股落子的第2家A股上市公司。

在卓尔系入主之前，尽管华中数控依托于华中科技大学雄厚的工科技术以“一核三体”为发展战略，即数控系统技术为核心，以机床数控系统、工业机器人、新能源汽车配套为三个主体，不过其营收和净利润却在去年双双遭遇下滑。

据年报显示，华中数控去年营业收入8.20亿元，同比下降16.81%；归属于上市公司股东的净利润为1668万元，同比下降49.24%。对于业绩下滑原因，公司称主要受市场环境变化以及3C市场需求变化影响。同时，受相关债务人进入合并重整流程的影响，报告期公司资产减值损失较上年同期增加。

进入今年以来，华中数控归属于上市公司股东的净利润彻底进入亏损状态。事实上，华中数控自从上市以来连续多年扣非后亏损，2015年—2018年扣非后净利润分别为-1.09亿元、-0.34亿元、-0.32亿元和-1.33亿元，此前能勉强盈利最大的依赖也在于政府补助。

对于华中数控的营收现状，有证券分析人士告诉财联社记者，一方面机床行业具有重资产重研发特点，“烧钱研发”使行业一直处于低利润状态；此外，近年来多家高校控股企业式微的经营业绩也说明高校对企业的经营管理存在障碍，在经验和能力方面的桎梏使其难以建立真正的现代企业制度，换而言之盈利可能不是该类上市公司的唯一目标。

上述分析人士同时表示，结合目前卓尔系在航空产业上的布局，双方在业务上也将形成一定的互补。而随着此次卓尔系入主后，未来在企业管理、市场营销、资金支持和技术研发等方面的助益可能是华中数控改善基本面的希望。