半导体和存储行业已经触底？分析师：距离反弹还很遥远

财联社 （上海，编辑卞纯）讯，投资者似乎认为科技行业已经触底，但半导体和存储行业的问题还尚未解决，MarketWatch专注于科技的专栏作家Therese Poletti 指出。

以下是Therese Poletti的文章全文：

科技行业料将迎来多年来最糟糕的财报季，制造硬件核心内部组件（半导体和存储设备）的公司发出的喜忧参半的信号表明，底部尚未临近。

一些大型数据中心提供商减少支出导致云计算热潮放缓，这在今年损害了许多硬件制造商的盈利和收入，这一趋势预计将在第三季度的业绩中达到最低点。标准普尔500指数信息技术板块的收益料将下降10%以上，主要原因在于芯片、硬件和存储行业。

根据FactSet对分析师预估的一项调查（基于一些财报数据，包括主要的芯片公司美光科技公司），半导体行业业绩预计将是所有科技行业里面最差的，每股收益料较去年下降30%，销售额料下降11.5%。

（半导体和存储行业收益下滑 来源：FactSet）

许多分析人士认为，糟糕的第三季度业绩代表了当前半导体市场低迷的底部。包括美光在内的许多公司暗示，情况正在好转。投资者似乎相信：尽管盈利和收入大幅下降，但费城半导体指数SOX今年仍上涨近38%。

但是半导体公司认为它们即将反弹还为时尚早，我们仍然没有看到这一点。由于国际贸易紧张局势，PC升级周期以及等待5G技术的多重影响，年底前的反弹还很遥远。

伯恩斯坦研究公司（Bernstein Research）分析师Stacy Rasgon表示：“希望我们处于（下跌）周期的末期，但谁知道呢？”他承认对半导体板块的持续高估值感到惊讶。

Rasgon上周表示：“仍然存在很多不确定性。贸易谈判每天都在进行。”他说，他认为投资者似乎有点担心会错过良机。“该行业通常是可预期的。”他补充说，当消息好转时，投资者“害怕不在那里”。

在本次财报季的初期，消息面并没有好转。德州仪器（TXN）给出了令人失望的第四季度业绩指引，高管们对客户的担忧（导致至少一位分析师质疑整个行业）发表了评论。

“很明显，我认为我们不能排除客户在担心贸易紧张时已经建立了库存，但是我们所看到的弱点不仅限于任何地区，因此拥有广泛的基础。”德州仪器投资者关系副总裁Dave Paul上周二对分析师表示。该公司首席财务官Rafael Lizardi则告诉分析师：“我们现在身处的这种状况，已经持续了四个季度，而且会持续更长时间。”

美国可编程逻辑器件生产赛灵思（Xilinx Inc.）就是一个正增长的“局外人”，该公司给出令人失望的业绩指引，并指出了数据中心持续面临的问题。

该公司首席执行官Victor Peng对分析师说：“我们预计超大规模客户订单将在第四季度出现暂停”，并补充说，他预期明年一季度将恢复增长。

英特尔公司（Intel Corp.）似乎给了投资者一些宽慰，季报显示其数据中心业务在预期收缩的情况下增长了4%，且该公司提高了业绩指引。但是，这一意外增长的部分原因是订单在关税到来前的第三季度达2亿美元，而非第四季度，这令分析人士质疑这一势头能够继续下去。英特尔股价在上周四尾盘上涨之后，周五有所回落。

尽管存在疑问，但是芯片公司可能较存储厂商处于更有利的位置。

包括西部数据公司（Western Digital Corp.）、希捷科技（Seagate Technology）和NetApp Inc.在内的存储公司都受到云服务提供商的猛烈打击。例如，西部数据在过去两个季度中每个季度的每股收益都下降逾90%，并且10月30日公布的业绩恐将再次报告每股收益下降90%以上。希捷科技的收益预计将下降约47%。

西部数据首席财务官Robert Eulau上月在一次会议上对投资者表示：“我们认为今年上半年需求会放缓，然后下半年需求将会增长。从硬盘的角度来看，我们对自己所处的位置以及所拥有的市场份额感到非常满意。”

下半年还剩下不到三个月的时间，芯片公司和存储公司都表示即将迎来反弹，但我们不这样认为。

尽管如此，分析师仍预计反弹将在假日季开始，目前预测第四季度硬件收入开始增长，而芯片的跌幅预计将从本季度的30%缩窄至约21%。

但是，如果半导体和存储公司的预期无法达成，并且如果德州仪器和赛灵思最终成为主要案例，那么“逆流”可能会突然朝着同一方向前进：下降。科技股也可能随之下跌。