欧盟议会将核能列为“绿色能源”，是时候关注中广核矿业(1164.HK)了

近日，一则有关欧盟支持核电发展的消息在市场上悄然流传，但似乎没有引起足够的重视。

7月6日，欧盟议会投票支持将核能列为“绿色能源”，这一决议从法律层面大大降低了社会资金投向核能的门槛，充分体现了欧盟将核电视作当下解决气候环境和能源安全等重大议题的方案，这正是欧盟可持续金融分类法在可再生能源领域的一次重大进展。

根据2019年提交到联合国的绿色协议，欧盟计划将于2050年实现碳中和，为了实现这一目标，欧盟推出了一个促进可持续发展投资的计划，并公布了欧盟金融分类法，推动经济可持续发展改革、促进产业升级。

那些与碳中和长期目标相违背的经济活动，将会被限制在可持续金融产品服务之外，不能得到足够的资金支持。

最初，有关核能是否符合“可持续发展”定义这一问题在欧盟内部没有形成足够共识。但核能具备稳定、高效、净零排放的优点不容忽视。在今年2月的“补充授权法案”中核能被认为有助于缓解气候变化，且尚不能被其他可行的低碳方案所替代。

本月的投票结果，支持把满足特定条件的核能归为环境友好的可持续经济活动类别，其相关项目可以得到更多的贷款、税费方面的优惠政策，加强了社会资本进入核能领域的可能性，对陷入低迷的欧洲核能行业起到了提振作用。重启核电，已经成为欧洲构建新的能源体系中不可缺少的重要一环。

一、能源危机背景下，核电愈发重要

欧盟对待核电态度的转变，也并非是一日之功，其底层的推动因素还是出于对自身能源安全的考虑。

从结构来看，目前欧盟约有60%的能源供应来自于石油和天然气，这在当下全球油价、气价持续高企的背景下，客观上造成了欧洲通胀水平的上升。

根据欧盟统计局数据显示，今年6月欧元区年化通胀水平已经达到8.6%，环比提升0.5个百分点，再创历史新高。能源价格暴涨无疑是高通胀的直接推动因素，当期欧元区能源价格同比上涨41.9%，相比5月的39.1%再度提升2.8个百分点。

值得一提的是，不同成员国通胀表现差异较大，法国6月通胀率为6.5%，德国为8.2%，意大利为8.5%，西班牙为10%，均处于高位。更为严重的是，波罗的海三国通胀率高达20%左右。

这与各国的能源结构关系密切。比如通胀水平相对更低的法国，正是欧元区中以核能为主要一级能源的主要经济体。

此外，从能源安全角度来看，受限于自身禀赋，欧盟大部分的石油和天然气依赖进口，且俄罗斯正是欧盟最大的石油和天然气供应国，供应比例分别达到40%和30%。

在当前俄乌冲突的持续演化背景下，欧洲寻求能源安全的意愿更加强烈，不少国家今年都表现出了拥抱核电的倾向。

其中，法国总统马克龙于今年2月宣布，法国将从2028年开始新建6个核电机组，到2050年新增2500万千瓦核电装机；4月，英国首相鲍里斯·约翰逊宣布，英国将在2030年前新建8座核电站，到2050年核电机组装机容量要在目前的基础上翻三倍；即便是德国这一反对核电的主要大国，今年也在讨论是否延期关停核电站甚至重启旧的核电站。

二、核电上升周期下，多重优势凸显公司价值

欧洲从弃核到拥抱核电的转向，是全球核电产业进入新一轮上升周期的缩影。近日，国际能源署(IEA)表示，为了实现净零排放目标并保证能源安全，在各国政府减少对进口化石能源的趋势下，到2050年，全球核电容量需要翻一番。

这给整个核电产业链都带来了历史性机遇。其中，天然铀作为核电发展的最主要燃料，其稳定、充足的供给更是核电产业扩容的首要前提。

而中广核矿业作为全球唯一一家背靠核电集团的天然铀生产商，专注于天然铀资源投资和国际天然铀贸易，正是当前市场极为稀缺的相关标的。

不断上升的资源量和产能是支撑中广核矿业业绩快速增长的基础。据公司公告称，在对奥公司完成收购之后，公司的权益资源量上升87%至4.3万吨。

目前，公司旗下共有3个在产铀矿、1个在建铀矿、1个待开发铀矿，归属于中广核矿业的权益产能预计可从2021年的812吨提升至2025年的1936吨，而这还是在不进行其他收购活动前提下可以实现的内生增长。

但仅从我国十四五相关规划所需的天然铀产量来算，中广核矿业只有去掌握更多的铀矿资源，才能更好保障我国天然铀的供应安全。

还有一点值得注意，相比于国际同行，中广核矿业具备相当的成本优势。据悉，公司旗下矿山采用地浸法开采，不仅更加安全、低污染，而且工艺本身资所需的本开支更低，叠加严格的成本控制措施，中广核矿业实现了生产成本与哈原工并列全球最低水平。

此外，中广核矿业背靠中广核集团，巨大的内部市场优势不仅使得其可以无后顾之忧地充分释放产能，还赋予了其开拓国际市场便利条件。对于其他天然铀生产商来说，若要寻找其他的天然铀厂商合作，会优先找中广核矿业这样拥有庞大内部需求的厂商，而无需担心彼此之间形成竞争关系。

三、结语

总的来说，核能作为解决能源安全领域中的“不可能三角”（经济、安全和环保）的一个重要方案，获得包括欧盟在内的世界各主要经济体的广泛认可。中广核矿业作为港股市场上为数不多的核心受益标的，应该值得市场更多的关注。