投资专家：美股有望再创新高

财联社（上海，编辑 浩然）讯，投资专家、知名新闻网站MarketWatch的专栏作家Mark Hulbert撰文指出，美股可能很快升至历史高点，并进一步扩大涨幅。

文章内容如下：

股市见顶时的极端乐观和繁荣迹象还没有显示出来。相反，我所观察到的股市情绪是压抑的。

这的确出人意料，因为正常情况下，看涨情绪或多或少与市场同步涨跌。随着基准指数距离历史高点近在咫尺，道琼斯工业股票平均价格指数（DJIA）、标准普尔500指数（S&P 500 Index SPX）、纳斯达克综合指数（Nasdaq Composite COMP）等看涨情绪接近新高。

然而，从反向投资的角度来看，这是股市看涨的信号。这意味着仍然有一个足够健康的“担忧之墙”（“wall of worry”），推动着主要市场指数进入历史最高水平区域。

以《赫伯特金融文摘》（Hulbert Financial Digest）追踪的一小部分的平均股市敞口（由《赫伯特股票通讯指数》（HSNSI）衡量）为例，该敞口由短期股市投资者推荐。其目前的平均敞口水平为47.9%，远低于84.2%的历史最高水平。事实上，自2000年以来，近四分之一交易日（确切的说是24%的交易日）的投资通讯情绪指数（HSNSI）都高于今天的水平。

值得注意的是，纳斯达克市场情绪指数（HNNSI）也表现出了冷漠情绪。平均股票敞口为39.2%，低于2000年以来的42%的日均表现。

仍有许多风险值得注意

需要引起注意的是，尽管这些信息被解读为看涨，但反向分析师们并不否认，仍有很多事情值得担忧。现在，从经济衰退的可能性变大，到贸易争端升级，再到国会弹劾审判的混乱，一切皆有可能。

但反向投资者们认为，总有很多事情值得担忧。变化的不是这些担忧的数量和程度，而是投资者们的反应。现在看来，他们的反应没有我们预期的那么积极。

没有一种择时技术指标模拟系统（market-timing system）总是有效的。从我提到的投资通讯情绪指数和纳斯达克市场情绪指数来看，即使反向分析是正确的，它的洞见也只适用于非常短期的情况。