憧憬国策促基建 城建设计（1599.HK）可留意

来源：文汇报

随着上海、北京逐步复工复产，内地经济进入新一轮复苏周期。为实现今年全年的经济增长目标，稳经济政策不断加码，稳增长措施加速落地。其中，基建作为经济稳增长的主要抓手之一，可为经济增长提供强劲动能。当前多条城市轨道交通路线的正式开工建设，预示着各地基建投资项目即将进入加速期，向市场释放出积极信号。城轨交通行业有望迎来新一轮高景气周期，内地城轨设计的龙头企业城建设计（1599.HK）有望率先受益。

城建设计作为综合实力强劲的头部企业，近年来业绩保持稳健增长态势，2017年至2021年收入和股东应占溢利的年均复合增长率分别为8.51%、11.43%。截至2021年12月31日，公司中标金额为280.7亿元（人民币，下同）；据日前发布的公告，今年一季度公司新增中标2.12亿元（未审核）的重要项目，充足的订单量为公司后续的成长提供了有力支撑。

多元发展夯实设计领先优势

在内地经济快速发展的大背景下，促使城市轨道交通与城市融合发展，以TOD模式为代表的城市综合开发成为当下的热点。城建设计在充分发挥其轨道交通设计优势的同时，不断提升轨道交通网络与周边土地的综合利用。2021年，公司先后中标了徐州，南京、西安等多个城市车辆段上盖的轨道交通TOD项目，增强了自身在TOD项目上的竞争优势，并进一步巩固了公司在轨道交通设计领域的市场地位。

另一方面，城建设计还紧抓“双碳”先机，于今年3月收购了北京住宅院。北京住宅院在装配式设计、BIM、绿色建筑等方面具备核心的竞争优势。预计收购后，城建设计在住宅类建筑设计领域的竞争力及渗透率都将得到大幅提升。同时，随着国家越来越重视绿色建筑的开发与建设，未来该领域将拥有广阔的需求增长空间，或为公司带来新的业绩增长点。

就估值而言，城建设计当前的市盈率约为2.4倍，市净率约0.3倍，在同业中处于较低水平，但自上市以来公司每年都坚持派息，且派息比率均不低于可分配利润的30%，股息回报颇具吸引力。走势上，目前股价处在低位盘整阶段，考虑到内地稳经济政策利好密集出台，该股具有向上突破的动力，可趁股价未发力时跟进，上望目标为年初高位的2.16港元，止蚀位为1.75港元。