【华泰证券】看好促消费政策推动科技产品消费复苏

事件：深圳发布重磅措施促进消费恢复，建议关注科技板块影响

随着多个城市疫情防控政策升级，可选消费受到一定冲击，3月/4月社零同降3.5%/11.1%。为充分激发消费潜力，5月26日深圳发布关于促进消费持续恢复的若干措施，推出包括鼓励汽车消费、扩大消费电子市场规模、推动家电消费、扩大信创产品市场规模等在内的九大举措。湖北省也于近两日推出促进消费的相关政策，全国超过20个省市先后发放消费券。我们认为随着各地具体措施的陆续落地，消费市场信心有望得到提振。建议关注政策面刺激下科技板块的机遇，关注电子（消费电子/智慧驾驶）、传媒（影视/直播电商/行销领域）、计算机（信创）、通信（智慧控制器/物联网/雷射雷达）。

电子：补贴换新齐发力有望拉动订单，关注消费电子、智慧电动车产业链

深圳将对消费电子展开为期多月的专场促销，对购买符合条件的3C产品给予售价15%的补贴，每人累计最高2000元；此外还将拓展集采订单。我们认为在强有力补贴政策叠加618促销背景下，深圳消费电子产品销量或将得到提振，建议持续关注其他地区类似政策出台情况。电动车方面，我们认为疫情防控常态化，消费者对私家车出行的需求有所提升；各城市或将陆续出台新能源牌照和新能源车促消费政策；智能电动车供应链有所好转，锂矿价格回落，后续电池价格有望回落，晶片供应有所好转。建议关注手机品牌商；新能源车厂商；以及产业链厂商等。

传媒：促消费政策释放积压需求，传媒板块基本面有望边际改善

促消费政策提振释放内需潜能，我们认为利好影视、直播电商和行销领域。1）影视院线：多地提出推动疫情防控常态化、刺激户外消费等举措，有望放松对影院营业的限制。据猫眼专业版，全国影院营业率已从4月的约40-50%上升至近期的60-70%，同时院线内容供给有望回升，行业有望回暖。2）直播电商方面，618临近，淘宝、京东、抖音、快手等头部电商平台相继推出促销活动，消费刺激政策有望推动消费需求在618期间集中释放。3)行销领域，通过刺激消费，有望带动广告主投放需求恢复，广告行业有望回暖。

计算机：信创相关领域将直接受益

根据《措施》，一是会加大信创产品推广力度，直接对采购50万元以上符合条件的使用者单位，按采购额的3%给予补贴；二是提升金融、能源、教育、医疗、电信、交通等重点领域信创产品应用比例，新增办公系统、业务系统中信创产品采购比例不低于20%；新增关键资讯基础设施中信创产品的采购比例，党政机关、国资国企不低于40%，前述措施将直接推动信创相关产品的采购。整体看，我们预计党政信创将进一步向县乡下沉，金融、能源、电信等行业信创将加速推进，建议关注国产CPU、q伺服器、作业系统、中介软体及金融IT、能源IT等领域相关厂商。

通信：关注智慧控制器、物联网模组、雷射雷达等子行业发展机遇

在政策面刺激促进汽车、家电等消费背景下，通信板块方面我们建议关注智慧控制器、物联网模组、雷射雷达等子行业。智慧控制器方面，根据华经产业研究院资料，20年汽车电子与家电领域合计占国内下游市场40%，我们认为在汽车、家电等消费有望回暖带动下，智慧控制器板块需求端有望修复；另一方面，汽车关键零配件如车载物联网模组、PTC加热器、雷射雷达等子行业在汽车板块需求有望回升带动下，景气度有望延续。建议关注车载物联网模组领先厂商；新能源汽车PTC领先厂商；雷射雷达发射模组领先厂商等。

风险提示

海外疫情升级风险，宏观下行风险，创新品渗透不及预期风险。