“打新周”来临：供给提速做大“蛋糕”但参与者增多将导致中签率下行

《科创板日报》（上海，记者 黄淑慧）讯，本周（10月21日-10月25日)，A股市场将迎来17只新股发行，其中包括14只科创板新股，而至年底预计提交注册的科创板公司将突破100家。业内预计，科创板新股供给的提速将做大打新“蛋糕”，助力参与打新的基金增厚收益。不过，参与打新的账户数目仍在持续增加，将带动中签率的进一步下行，科创板新股稀缺性的减弱也可能导致上市后的涨幅下降。

截至10月21日，科创板已上市企业达到34家。Choice数据显示，共有2267只基金获配了科创板股票。其中，合计195只基金获配了30只及以上的科创板股票，其中，泰康均衡优选混合基金、国联安精选混合基金、国联安小盘精选混合基金等12只基金均获配了33只科创板股票。

基金打新收益率主要取决于网下获配金额、新股上市涨幅、产品规模这几大主要因素。从未来科创板新股发行的节奏来看，上海证券交易所副总经理、上交所技术有限责任公司董事长徐毅林日前表示，预计11月上旬科创板上市企业数量将达到50家，今年底提交证监会注册的科创板企业有望超过100家。

从网下中签率和新股上市涨幅来看，科创板的打新收益率远高于其他板块，科创板平均网下中签率约为0.3%，新股上市首日均价涨幅约为140%。而2亿元左右被业内视为较为理想的打新基金规模。

数据来源：wind

不过，对于下一阶段科创板打新的收益率，业内普遍认为收益率可能不及前期那样可观。招商证券分析师任瞳提醒，未来科创板打新收益仍存在较大的不确定性，具体的风险点如下：参与者进一步拥挤，导致中签率下降；询价存在被剔除的风险，导致获配股票数量下降；A 类投资者可能还有锁定期，导致不确定性增加；新股上市表现不佳，直接降低打新收益，等等。

“以最近发行的昊海生科、致远互联等公司来看，参与询价的总账户数已经超过4300个，而最早参与华兴源创打新时，参与询价总账户数为1746个。”上海一位打新基金经理表示， 随着打新账户的进一步扩容，将带动中签率的进一步下行。并且，下一阶段随着科创板股票供给的增加，稀缺性弱化，上市后的涨幅可能也将不及前期。

由于基金公司对于科创板打新基本采取逢新必打的策略，因此资金大多瞄准了规模适中、科创板打新获配次数较多的基金。随着越来越多资金涌入，为了保证收益率不被摊薄，多只基金已经限制大额申购。比如，招商安泰平衡、德邦新回报等基金近日均公告将限制大额申购，而这些基金在此前的科创板打新中均获配了20只新股以上。