惠生工程（2236.HK）携手国际工程巨擘TR，再获海外合同，凸显核心竞争能力

日前，惠生工程（2236.HK）发布公告称，由Técnicas Reunidas S.A.(TR)与其附属惠生工程（中国）成立的联合体近期与卡塔尔能源(Qatar Energy)就卡塔尔北部油田硫磺设施扩建EPC-4项目订立设计、采购、施工及调试合同，双方将发挥各自的优势，协力为Qatar Energy提供优质的工程服务，同时为双方未来更广泛合作奠定基础。

EPC-4项目位于中东卡塔尔地区，是Qatar Energy授予惠生工程的第一个EPCC项目合同，也是该公司与Técnicas Reunidas S.A.作为战略合作伙伴合作的第一个EPCC项目。Qatar Energy是世界最大的LNG生产商之一，现有LNG产能高达7,700万吨，此项目为其LNG扩能计划的一部分，惠生工程参与到该项目中不仅体现了自身EPC业务的强劲实力，也得以巩固并深化于中东地区的优势地位。

另一方面，Técnicas Reunidas S.A.是欧洲的第一大石油冶炼工程公司，项目经验和技术实力居于全球前列，该公司业务聚焦于石油化工、能源等领域，尤其于炼化工程方面实力极为突出。惠生工程与Técnicas Reunidas S.A.本次合作充分显示其实力备受国际认可，将为惠生工程拓展海外市场带来新契机，随着后续公司与Técnicas Reunidas S.A.合作的深化，有望打开更多海外增量市场。

作为中国领先的能源化工工程EPC服务和技术整合解决方案提供商，惠生工程一直坚持全球发展战略，能够通过模块化设计及制造的优势，为不同地区客户提供优质及差异化服务。海外市场收入已经构成公司总收入的重要组成部分，2021财年公司来自海外市场的收入占比约为16%，此次卡塔尔油田硫磺设施合同的签订将有望为其业绩增长再添动力。

核心竞争力强劲，海外拓展成果颇丰

惠生工程主要经营EPC与设计、咨询与技术服务两大业务板块，能够为境内外客户提供覆盖项目全生命周期的解决方案。公司在中国乙烯裂解炉市场占有率高达70%，并与世界领先的乙烯及裂解炉专利商合作，积累了为全球石化运营商服务的诸多经验，市场竞争优势显著。

经过逾十年的积累与发展，公司于海外市场拓展方面取得了丰硕成果。中东地区是公司重点深耕的市场之一，已经在该地区建立了深厚的业务发展基础，本地化程度持续提升，并与Saudi Aramco、SABIC、ADNOC等多个战略大客户建立了良好合作伙伴关系，EPC业务能力获得业主及合作伙伴的广泛认可。2021财年，公司来自中东地区的收入占总收入比例高达约13.9%。

与此同时，公司坚持国际化战略，在巩固及拓展中东等传统化工市场外，也积极布局新兴市场，紧密跟踪俄罗斯、东南亚等区域的石油化工、新型煤化工、新能源、新材料等项目，于新兴市场区域有多个项目在洽谈，并成功获得俄罗斯SIBUR的前端工程设计项目，以及泰国石油IRPC的天然气制氢装置EPC总承包合同。公司坚持全球发展，随着海外市场疫情政策的逐步放松，未来有望激活更多海外市场增量空间。

业绩方面，公司2021年全年录得收入同比增长约18.6%至约62.8亿元（人民币，下同），其中EPC业务与设计、咨询与技术服务两大业务分部占总收入比例额分别约为96.1%、3.9%；于2021年底，公司拥有未完成合同总值约255.3亿元，为后续业绩继续稳健增长奠定基础。2021年，公司盈利能力显著提升，整体毛利率较2020年同期提升1.6个百分点至约7.3%，全年经营活动现金流量净额持续改善，达到约2.57亿元。

根据市场人士分析指出，受国际冲突、地缘政治等多重因素影响，今年以来国际油价已经处于历史高位，使得石油化工行业维持高景气度，此亦有助于工程公司发展。惠生工程坚持“创新引领、聚焦主业、全球发展”的发展战略，核心竞争力强劲，盈利能力持续提升，并于海外市场以及新能源领域不断拓展新发展空间，发展前景广阔。