三季报哪些行业业绩不错？

目前创业板2019年三季报预告已基本披露完毕、中小板披露率为47%（此前要求每个季报期强制披露下一个季报的指引，今年开始已经取消）、主板披露率为41%（深证+上证，其中深证主板是有条件强制披露，上证主板除年报预告外，没有强制披露要求）。

Q3预告创业板净利润累计同比1.4%，结束了连续四个季度的累计同比负增长。自2018年Q3开始，创业板净利润累计同比增速开始转负。

从创业板盈利增速的区间分布来看，19年中报有42%个股负增长。2019年Q3业绩预告显示（按照上下限平均值），创业板负增长的占比依然达到42%，处于近些年来的次高水平，仅低于2018年年报的45%，说明整体的盈利情况仍然分化较为严重。

业绩预告披露率超过50%的行业中，通讯、电子、电气设备净利润累计同比增速的中位数改善趋势明确。截止目前，Q3业绩预告披露率超过50%的行业包括计算机、传媒、通信、电子、机械、电气设备，其中通信、电子、电气设备的业绩中位数显著改善，计算机和机械基本持平，传媒则回落比较多。

Q3创业板业绩回升符合预期，预计低基数导致Q4业绩进一步抬升。Q3创业板和创业板指业绩中位数和累计同比增速都有回升，与我们此前的预测模型基本接近。考虑到资产减值包括商誉的影响，以下三种模型的预测中，创业板业绩Q4都将继续回升。

四季度投资注重把握不确定性中的确定性。在当前大环境下，兼具高“贝塔”和国产替代逻辑的科技行业持续性受益。其中消费电子板块盈利拐点确认，以及在科技行业内部享有高且平稳的净资产收益率（ROE），是值得把握的确定性较强的板块。A股的风险偏好或将提升，弹性较高的板块将率先受益。不过当前行情的持续性仍然存疑，在量能未能放大，存量博弈下仍将维持震荡整固的结构行情。行业配置方面，现阶段消费和科技板块的龙头仍是市场的主线；另外，建议在此基础上增加对部分防御性、低估值品种（金融地产板块）的关注；在三季报披露的集中期，资金对业绩表现超预期的个股也将给予更多的关注。