「热点零距离」物流板块再度爆发，上海雅仕2连板

4月28日开盘，A股快递物流板块开盘领涨，上海雅仕、音飞储存涨停，中储股份、三羊马、申通快递等纷纷高开。截至收盘，音飞储存打开涨停，不过此前公司已经收获2连板。

消息面上，4月27日国常会指出，加强对货运经营者帮扶。5月1日至年底，对符合条件的快递收派服务收入免征增值税。尽快推出1000亿元再贷款支持交通运输、物流仓储业融资。合理支持车贷延期还贷。

疫情重挫物流

疫情对全国总体物流造成重创，致使无论是个人快递还是工业生产均遭受一定冲击。

在各项物流活动中，压力最大、同时影响最为广泛的是公路货运。2021年中国货运量共计521亿吨，其中超过75%为公路货运，另有15.8%为水路货运、9%为铁路货运，0.01%为民航货运。

对物流贡献超过一半的公路货运至关重要。但从今年3月以来，全国多地疫情爆发，致使公路货运遭受重创。

据华泰证券研报显示，全国整车货运流量指数从3月上旬的140左右一路下滑至4月中下旬的90左右，环比下降约30%，相比去年4月平均水平下降超过20%。整车流量指数在低位持续时间（以同比下滑20%以上为准）已超过37天，这意味着4-5月工业生产和消费均可能受到较大影响。

根据华泰证券研报显示，物流受阻的情况在全国较为普遍，并不局限于上海、吉林等疫情较为严重的地区。

实际上，除新疆外，全国所有省份今年4月中旬的整车货运物流指数无论是相比2021年4月、还是相比今年3月均有所下降（西藏和台湾数据缺失）。以同比降幅衡量，上海和吉林降幅约80%，而超过30%的省/直辖市已达11个、占2021年GDP的36%。

物流受阻显示出疫情对生产、生活的多面冲击。

相信大家都有所体验，近期物流受阻不仅影响个人快递，还进一步影响物资运输，并导致居民消费放缓。

同时，物流受阻还将影响企业生产，导致汽车、电子、化纤等多个行业原材料等产业链衔接不畅通，很可能造成全产业链的大面积交付延迟、甚至停产。

一季度业绩如何？

从2022年一季度业绩看，物流板块看起来还没有那么糟。

目前SW物流Ⅱ板块47家企业中，有25家披露2022年一季度业绩。

其中，中国供应链集成服务商物产中大和物流园区担当厦门象屿以超千亿元营收占据第一。

整体来看，今年一季度板块营收增速较为乐观，有18家企业取得同比增长，营收增速较高的是上海雅仕、海程邦达、音飞储存、中创物流、飞力达、华贸物流。

德邦股份、怡亚通等7家企业今年一季度开局不利，营收出现同比下滑。

主营业务为供应链物流和供应链执行贸易的上海雅仕颇受资本市场看好，其股价于今天开盘再度涨停，实现2连板。

公司是为大型工业客户提供定制化服务的全程供应链服务商，拥有配套齐全的仓储物流设施和装备，包括仓库、散杂货堆场、集装箱作业场站、液体化工储罐、仓储加工中心等物流设施，以及专业运输车队、装卸机具、干散自备箱、集装罐等物流设备。

其核心竞争力在于拥有公、铁、水多式联运的综合物流网络，覆盖我国主要港口和城市，以南昆铁路干线和陇海铁路干线为核心运输通道，以防城港、钦州港、连云港等港口为重要的集散地，建立并延伸发展了多条集装箱多式联运路线。

今年一季度，25家披露一季度物流企业中，仅德邦股份归母净利润亏损，物产中大、中国外运、圆通速递、厦门象屿、韵达股份归母净利润规模居前。

增速方面，中储股份、原尚股份、上海雅仕、圆通速递、韵达股份等归母净利润增速居前，其中，圆通速递一季度净利润增速高达135%，韵达股份增速也高达52%。但德邦股份净利润则同比下降约839%。

一季度物流股普遍市场表现不佳，今年以来，顺丰控股、蔚蓝锂芯、华贸物流、宏川智慧等均跌超30%。

建发股份则涨了近44%，德邦股份也受收购利好影响上涨近30%。新宁物流、音飞储存等也颇受市场看好，股价涨幅不错。

交通物流是市场经济的经脉，也是民生保障的重要支撑。在国常会推动下，受疫情影响的物流行业也将很快恢复。

除国常会这个大礼包外，前不久推进统一大市场的消息也及其利好物流板块。

4月10日，国务院发布《关于加快建设全国统一大市场的意见》，其中重点提到建设现代流通网络，包括“加快数字化建设”，“推动国家物流枢纽网络建设，大力发展多式联运”，“大力发展第三方物流，支持数字化第三方物流交付平台建设，推动第三方物流产业科技和商业模式创新，培育一批有全球影响力的数字化平台企业和供应链企业，促进全社会物流降本增效”。

中信建投研报认为，后续围绕物流方面或推出一系列政策组合拳，具备全网运营能力、服务质量优异、数字化能力领先的物流龙头有望受益于政策红利。

2021年业绩向好

相比今年疫情对物流的影响，2021年全年物流呈现坚实复苏态势，实体经济持续稳定恢复拉动物流需求快速增长。

去年国内疫情较为稳定，各行各业持续复苏，需求旺盛，去年全国社会物流总额实现335.2万亿元，按可比价格计算，同比增长9.2%，物流板块业绩普遍向好。

像建发股份、物产中大、厦门象屿、顺丰控股、浙商中拓、中国外运等营业收入规模均超千亿元。其中建发股份营收规模高达7078亿元，同比增长63%；

营收规模排在第二梯队的有圆通速递、韵达股份、德邦股份、申通快递等；

截至目前，申万物流Ⅱ板块47家企业中有41家披露2021年业绩。其中，有38家营收增速均取得正增长，其中增速排名靠前的有密尔克卫、中创物流、长江投资、海程邦达。

41家披露业绩企业中，2021年归母净利润亏损的仅有申通快递、长江投资两家。与京东传出收购传闻的德邦股份则实现归母净利润约1.43亿元。

归母净利润规模较大的物流企业有建发股份、顺丰控股、物产中大、中国外运、东航物流、传化智联等。

归母净利润增速方面，去年飞力达增速约达24倍，遥遥领先。瑞茂通、怡亚通净利润也均涨超3倍，蔚蓝锂芯则涨了1.4倍。

具体到市场表现，2021年，47只物流股中，有36只股价取得增长，涨幅居前的有蔚蓝锂芯、传化智联、恒通股份、浙商中拓、飞马国际等。

尾语

虽然物流行业受疫情影响较大，但整体来看，物流政策环境良好，产业地位稳中有升。

2021 年以来，交通部、发改委等多部委针对我国物流产业的发展规划、体系构建、组织管理、服务标准等多个方面密集出台了一系列政策，物流供需关系有所改善，公路、快递等完全竞争行业供大于求、恶性低价竞争等局面有所缓解，年内物流服务价格处于较好水平。物流业景气指数中的物流服务价格指数全年平均为50.1%，高于上年 1.5 个百分点。

在政策推动下，随着物流基础设施环境改善，我国物流市场活力将进一步增强。