三花智控绝地反击，午后强势封涨停

今日，市场还是没有从昨日暴跌的恐慌中缓过来，大盘早盘低开，盘中震荡走高，午后又回落，但三花智控早盘便高开高走，下午盘中直接强势封涨停。

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数据来源：Choice

消息面上，公司发布一季度业绩，今年Q1实现营业收入48.04亿元，同比增长40.94%，净利润4.53亿元，同比增长25.81%，根据券商观点，该业绩略超预期，而且下游需求旺盛。

当前地产不景气，家电承压，对比整个经济环境都比较糟糕，公司取得这个成绩已经很不错了。

公司今日更是接待了135家机构的调研，引发了市场较大的关注。

此外，昨日国务院办公厅发布《关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见》，其中提到：

（1）以汽车、家电为重点，引导企业面向农村开展促销，鼓励有条件的的地区开展新能源汽车和绿色智能家电下乡。

（2）稳定增加汽车等大宗消费，各地区不得新增汽车限购措施。

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这些高层“喊话”已经多次出现过，投资者可能也听得有些疲惫了，毕竟具体效果还是得看具体政策的落地情况。

但为什么这样老生常谈的消息今天能刺激股价上涨呢？大概是昨天市场暴跌，投资者情绪陷入冰点，需要一些光照进来温暖照亮一下。

当然，也是公司的业务刚好撞对了风口，三花本身主营业务就是做制冷空调零部件和汽车零部件的，正好切合国家引导的家电和汽车消费。

不过，从年内来看，三花股价遭遇大幅回撤，对于想要收复失地来说，今日涨停仍微不足道，那未来是否还有看点呢？

短期看点的话，就是人民币贬值。

近日，人民币加速贬值，截至今日已升高至6.5529元，而在3月1日，美元兑人民币汇率还只是6.3048元，不足一个月涨幅达3.94%。

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数据来源：同花顺

对汇率来说，这个变动幅度已经比较大了。

人民币贬值在某方面可能会对企业产生不好的影响，但对于企业出口来说就是一大利好，毕竟卖的货相对变便宜了，也就更有吸引力了。

在三花智控的收入结构里边，国外的收入一直都是占比五成左右的，像去年国外收入达79.08亿元，占比为49.36%。

数据来源：Choice

所以汇率变动对公司的经营会产生较大的影响，短期内而言，人民币贬值肯定有利于提升公司的业绩。

不过人民币短期贬值的态势会不会持续下去也有非常大的不确定性。

中长期的看点要从公司的业务来分析，最大的看点应该是三花智控的汽车零部件业务。

刚也说了，三花智控的主营业务是制冷空调电器零部件业务和汽车零部件业务。

更具体的看，制冷零部件业务主要产品有四通换向阀、电子膨胀阀、电磁阀、微通道换热器、Omega泵等，广泛应用于空调、冰箱、冷链物流、洗碗机等领域。

而汽车零部件业务主要产品有热力膨胀阀、电子膨胀阀、电子水泵、新能源车热管理集成组件等，广泛应用于新能源汽车和传统燃油车。

其中很多零部件市占率都是处于行业绝对领先地位。

从公司数据来看，公司空调电子膨胀阀、四通换向阀、电磁阀、微通道换热器、车用电子膨胀阀、新能源车热管理集成组件、Omega泵等产品市场占有率全球第一，截止阀、车用热力膨胀阀、储液器等市占率处于全球领先。

从营收格局来看，制冷空调零部件和汽车零部件目前是七三开。

根据2021年的年报数据，2021年三花智控实现营业收入160.21亿元，其中制冷空调电器零部件112.18亿元，占比为70%；汽车零部件48.02亿元，占比为30%。

数据来源：公司公告

2020年这一格局还是八二开，仅一年的时间，汽车零部件占比就提升了10%，这也要归功于新能源汽车的持续高景气。

从增速来看，2019-2021年汽车零部件的增速分别为15.29%、49.55%、94.49%，呈现出逐年加速发展的态势。

数据来源：Choice

三花智控的汽车业务之所以取得这么快速的发展，是因为新能源汽车增加了对电子膨胀阀和电子水泵等零部件的需求，这便给三花智控大展拳脚的机会。

毕竟在去年的汽车零部件收入中，有83.37%的收入是来自于新能源汽车，而这一比例今年还可能继续提升。

而且人家车用电子膨胀阀全球市占率都是第一，占据绝对优势。

三花智控当前发展的风生水起，也算是搭乘了新能源汽车的便车。

但也需要警惕的一点，新能源汽车造车势力太疯狂，可能出现产能过剩的局面，产能过剩需求就会降下来，对公司业务可能也产生不利的影响。

另外，对于市场来说，它们又如何看待三花智控呢？

从股价走势来看，截至今日，今年跌幅高达42.09%，去年市值一度还攀上上千亿高光时刻，但目前已只剩下500多亿。

看下国内基金持仓比率，2020年中报的时候曾是基金持股的一个高光时刻，比率高达20.72%，到今年一季度，该比率大幅降至2.62%。

数据来源：同花顺

说明国内基金不太看好三花智控的发展，但外资好像并不这样认为。

从陆股通来看，外资持股总数为8.91亿股，占公司总股本比例高达24.82%，排在外资持仓比例的第一位，持仓市值为118.80亿元，近一年增仓上升9个百分点。

数据来源：同花顺

谁对谁错？无人知晓，只能等时间揭开答案了。

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