解析“疫苗、试剂、药物”主线逻辑，发掘新冠治疗药物投资机遇——中泰国际成功主办“新冠治疗药物投资机遇论坛”

随着全球疫情的不断反复，新冠药物板块成为市场的长期热点。2022年4月20日中泰国际和智信云携手国内4家顶尖的新冠药物研发企业，包括：开拓药业（9939.HK）、药明生物（2269.HK）、君实生物（1877.HK）、中国中药（0570.HK），带来了“新冠治疗药物投资机遇论坛”。由中泰资深医药分析师施佳丽深度剖析了新冠药物催生的投资机遇，并由管理层讲解了药品开发最新进展。智信云平台及腾讯会议近150名投资者参与了会议，并与管理层进行了深度交流。

2022年年初至今，受疫情与美国收紧海外创新药在美国上市要求等因素影响，整个医药板块行情走势动荡。造成板块的全面走弱主要是由于以下因素： 1）人口流动性下降导致传染病、部分慢性病及与生活习惯病发病率下降；2）疫情对部分医疗机构营运产生影响；3）美国公布未经核实清单（UVL）并提升对海外生物创新药在美国上市的要求，导致市场忧虑增加。

短期波动不会影响医疗作为刚性需求的地位，中泰国际预计疫情后医疗服务需求将逐步回升，肿瘤、心脑血管等部分急需治疗的疾病将引领终端需求回升。新冠将催生疫苗、新冠药物与抗原检测等板块的投资机遇，

而且新冠疫情将催生新冠疫苗、检测试剂与新冠药物方面的投资机遇，新冠药物生产商将受益，具体包括：1）新冠疫苗：国内共有七款新冠疫苗上市（包括灭活疫苗、腺病毒载体疫苗、重组蛋白疫苗），另有40多款疫苗在研发。2）检测试剂盒：国家卫健委于3月初发布抗原检测应用方案，批准在新冠爆发地区使用抗原检测，目前已经批准七家试剂生产商，预计抗原检测将成为有效补充。3）新冠药物：治疗药物主要包括中和抗体与小分子药物等，国内对轻症也使用中医药辅助治疗。目前，全球现有小分子药物产能有限，国内自主研发的产品药需求前景广阔。

图表：中国国内新冠药物研发进展

来源：公司资料，中泰国际研究部

重点新冠特效药研发公司介绍:

药明生物（2269 HK）:全方位一站式生物药CXO行业龙头，未来三年将保持高增长

全球领先的全方位一站式生物药CXO行业龙头。

公司司在手订单充足，2021年底在手订单总额同比增长20%至约136亿美元。

预计2021-24E收入与经调整净利润CAGR分别为37.6%与37.2% 。

维持“买入”评级，目标价118.35港元。

君实生物（1877 HK）:拥有强大研发实力的优质生物科技公司

研发实力强大，已上市的PD-1药物拓益市场认可度很高

公司在肿瘤、自身免疫、心脑血管等领域拥有近50种在研药物，研发管线丰富。

公司与美国礼来（LLY US）合作的中和抗体鸡尾酒疗法已获美国市场紧急使用权，新冠口服小分子药物VV116全球三期临床表现良好，如成功上市将为新冠患者提供更多选择。

开拓药业（9939 HK）:新冠小分子口服药研发进展顺利

新冠小分子口服药普克鲁胺已获得巴拉圭紧急使用权，全球三期临床数据积极，如能在更多国家上市将为新冠患者提供更多选择。

公司在肿瘤领域的单抗、双抗领域拥有多个在研药物，如能成功上市将增加竞争力。

中国中药（570 HK）:中药配方颗粒将引领业绩稳健增长

公司是国内中药配方颗粒板块的绝对龙头。中药配方颗粒安全性较高，使用较为方便，而且能根据患者需求进行个性化治疗，因此预计需求将增加。

未来能销售中药配方颗粒的医疗机构将增加，公司基层销售网络将拓宽。

公司肺炎颗粒 2020 年已在国内被用于新冠肺炎治疗，目前也被用于香港著名中医诊所，表明疗效较好。化湿败毒颗粒也在国内获批治疗新冠，成为原有新冠治疗药物的有效补充。

给予“增持”评级，目标价5.05港元。