彩虹新能源(0438.HK):产能优势逐步释放，可部署中长线吸纳

文章来源：财华社

彩虹新能源（0438.HK）于3月末公布截至2021年度全年业绩。营业收入达20. 7亿人民币，其中光伏玻璃业务收入20.5亿人民币，同比增长27.2%。2021年实现利润总额1.86亿元，同比增长8.3%，分析其原因是2021年光伏玻璃全年平均销售价格出现明细下降且原材料价格增长的不利局面下，彩虹新能源提质增效、全面降本降费管控效果明显，尤其是财务费用同比降低50.8%。

展望未来，全球正积极推动“双碳”政策落实，能源结构转型为大势所趋。在3月末，国家能源局发表的《2022年能源工作指导意见》提到要稳定减少煤炭消费比重，而非化石能源占能源消费总量比重提高到17.3%左右；风电、光伏发电发电量占全社会用电量的比重达到12.2%左右。另一方面，欧洲目前对俄罗斯供应天然气的依赖度很高，自俄乌战争爆发后，更多声音提倡应该加快推进新能源发展，欧洲光伏协会近期上调欧盟的装机预测，预计到2030年光伏新增装机量将达到420GW。

为抢占更多市场份额，內地光伏玻璃龙头近年纷纷加大产能建设，彩虹新能源持续推动合肥光伏玻璃基地产线及延安光伏玻璃生产基地稳健经营，加速推进上饶、咸阳等新建项目进程。上饶超薄高透光伏玻璃基地一期项目预期2022年首座窑炉将会投入运营。此外，咸阳超薄高透光电玻璃基地项目，共建五条超薄、双膜高透、大尺寸光电玻璃深加工生产线，目前厂房建设、环评能评等工作均有序推进，预计2022年将投入运营。

综合而言，考虑到中国、欧洲积极推进新能源项目建设，有利提振对光伏玻璃需求，彩虹新能源作为前列市场参与者，将受惠于市场份额提升。此外，公司回归A股已经获深交所受理，憧憬今年內完成，除拓阔融资渠道外，有望借A+H同步上市，为H股估值带来正面影响。策略上，近期公司股价走弱，现价为历史市盈率不足5倍，明显落后于上市同业，建议可收集作中长线部署。(笔者为证监会持牌人，并无持有上述股票)