通信行业：新技术建设周期启动

中国移动启动NFV建设:中国移动于近日发布了2019年NFV网络一期工程设备集采公告。本次采购内容为全国31个省公司的分组域网元和IMS域网元。从中国移动公布的集采内容来看,基本上覆盖了移动通信系统核心网所有网元。我们推测,在5G时代,中国移动将大概率采用NFV技术和X86服务器去搭建5G核心网。运营商核心网产业链有望迎来重构,运营商现有的IT系统服务商有可能成为受益者。

沃达丰试验OpenRAN技术:运营商沃达丰近日宣布将首次在英国农村地区试用“开放式无线接入网络”(OpenRAN)技术,该技术能使运营商削减移动通信网络的建设成本。中国移动一直致力于OpenRAN技术在全球范围内推广。沃达丰的本次试用,将有力推动该技术的商业部署。目前,国内的OpenRAN设备制造商主要有赛特斯、佰才邦。需要注意的是,前者已经和中国移动建立了多年的合作关系。

投资建议:由于数据流量的快速增长以及政府和企业客户需求的增长,运营商将加大基于WDM技术的OTN系统的建设;由于宽带用户和移动通信用户的渗透率增长接近极限,千兆宽带市场将成为运营商争取用户的关键所在,千兆宽带的建设将拉动10G-PON产业链的增长。在国内云计算市场快速增长以及外资运营商进入中国市场的驱动下,IDC运营企业的收入仍有望快速增长,确定性也较强。

风险提示:1、运营商5G资本开支不及预期会使行业增长不及预期,目前来看,运营商的5G部署进程基本与预期一致,若是再次出现类似中兴通讯的不可控事件,国内运营商的5G部署进程有可能会不及预期,从而使得行业增长不及预期;2、5G新应用场景商业化进程存在不确定性,工业互联网、边缘计算和车联网等5G应用场景的商业化进程仍处于初级摸索阶段,相关企业的业务发展有可能不及预期;3、ICP资本开支不及预期会使得IDC运营商业绩不及预期,阿里巴巴、腾讯等公司对数据中心的需求是国内IDC行业增长的主要驱动力,若是这些ICP公司的资本开支执行不及预期将会使得IDC运营商业绩不及预期。