山东国信（01697.HK）积极优化产品结构，大力发展家族信托及财富管理业务

近几年，国内、国际形势复杂多变，新冠疫情持续区域性爆发，全球供应链摩擦不断，经济发展出现显著波动。反观国内金融业，去杠杆大背景下，非标类产品最多的信托业迎来重大转型变革，资管新规和“两压一降”监管政策的出台，推动行业积极发展非通道信托业务。压降非标，投资类信托、服务类信托成为信托业转型发展方向。

首家在H股上市的内地信托公司山东国信（01697.HK）近日发布2021年业绩报告，根据报告，2021年公司实现营收17.79亿元（人民币，下同），净利润4.69亿元，其中手续费及佣金、利息收入的下降造成业绩出现下滑。短期的业绩阵痛，长期的风景美好，或许可以恰当形容此时的山东国信。当前，信托行业处于新的高质量发展周期，山东国信近两年持续推进业务转型，积极优化产品结构，标准化业务得到快速发展，服务实体经济能力不断增强，为未来高质量可持续发展充分蓄力。

业务转型提质增效， 投资类信托规模增长41.65%

全信托行业2021年底的资产规模为20.55万亿元，较上年末增加600亿元，实现自2018年以来首次增长，这个看似增幅不大的资产规模，却可能代表信托行业的新起点。在严监管的倒逼下，近几年信托公司在加速压缩融资类业务和以通道为主的事务管理类业务，而开始选择加速做大投资类业务，积极向主动管理类业务转型。

信托业务功能结构有着明显的变化，而此次行业资产规模的转增，很可能意味着信托行业阶段性转型成功，未来将继续保持高质量发展趋势。山东国信把握行业发展趋势，虽然传统型业务收缩影响公司短期业绩，但公司在主动投资类业务以及家族信托、财富管理等业务上明显加速成长。

山东国信积极发展信托业务和固有业务两大板块，坚定高质量发展为目标，由于公司正处于转型关键期，两大业务规模及收入均有所收缩。截至2021年末，山东国信信托资产规模约1564.5亿元，信托业务收入约8.3亿元。其中，公司主动管理型信托资产规模约781.2亿元，约占全部信托资产规模比重的50%，较上年提升14个百分点。全年主动管理型信托业务收入约6.86亿元，占比高达82.7%，同比上升4.7个百分点。投资类信托业务规模281.39亿元，占比约为18%，同比上升10个百分点。

山东国信于2021年重点围绕提质增效，坚守信托本源展开工作。公司积极谋划信托业务转型，紧抓标品发展机遇，大力推进主动管理标品的全产品线建设，「随鑫稳利」、「泰山宝」、「山东建设发展基金」等多只净值化产品陆续落地，2021年底存续规模突破449亿元；公司主动管理型信托业务又可以进一步分为融资类和投资类，公司重视主动投资类业务发展，与多家券商、私募基金公司等合作推进标准化投资业务，大力拓展资产证券化业务。两大细分类型中，投资类信托数目与规模均实现大幅增长。2021年底投资类业务存续规模同比增长41.65%，较信托行业整体增幅高出9.73个百分点。

为能够更灵活、更快速的实施核心业务转型，山东国信加快体制机制改革步伐，增强转型发展内生动力。采用「事业部+大部制」思路调整公司组织架构、优化运行机制，设立财富管理、家族信托及资本市场三大事业部和六大业务中心，以及信托财务部（运营中心）、信息科技部、资产监控中心等职能部室，持续提升服务支撑能力。

此外，公司积极开展多元化投资，不断优化资产配置，改善产品结构。重点推动基于账户管理的家族信托等服务类信托业务发展，坚定财富管理转型方向，强化自主营销体系建设。并加快金融科技建设步伐，赋能管理创新升级。具体实施上制定标品AM4.0全资产管理平台重构升级方案并推进落地，完成公司APP2.0版本升级上线，全面优化系统交互体验，推进财富端系统优化。

源于公司扎实推进业务转型、优化产品结构，并坚定服务于实体经济及普惠金融的工作成果，山东国信于2021年荣获业内多个奖项，包括信托业权威评选之一的“诚信托”两项重量级奖项和“金港股”评选活动中的“最佳金融公司”等等。

重点布局家族信托、财富管理两大业务，自主营销规模同比增长45.7%

随着我国人民生活水平的提高，越来越多的家庭都面临着家族传承的需求。家族信托在财富传承、家族事务管理等方面的优势得到越来越多高净值人士的认可。2021年，山东国信重组组织架构，重点布局家族信托和财富管理两大业务。

具体来说，山东国信积极推进商业模式创新，研发并落地了股权家族信托、保险金信托、家族慈善信托、教育金信托等创新型服务模式。不断拓展金融同业合作，与国有大型商业银行、全国性股份制商业银行建立了战略合作关系，并积极拓展与头部证券公司、保险公司的合作。截至2021年底，山东国信累计设立家族信托近1100单，存续规模近220亿元，保持行业领先地位。并获评中国资产管理与财富管理行业年度峰会「金誉奖」、「2021中国式家族办公室top30」

山东国信深入推进财富管理业务变革，设立财富管理事业部，并强化自主营销体系建设。2021年度，公司新设北京、上海、西安、大连、东莞等财富中心，形成覆盖华北、华东、西北、东北、华南的全国财富网络，进一步便利客户投资理财。2021年信托全行业集合信托发行遇冷，发行量同比下降24.75%，而山东国信发行量逆势上扬，全年自主营销规模达约161.7亿元，同比增长45.7%。

此外，山东国信还加快布局消费信托，并积极推进慈善公益信托等多种回归信托本源业态。短期的业绩调整，有望迎来长期的高质量发展，根据富途软件数据，截至2022年4月1日，山东国信市值约18.6亿港元，市净率仅有约0.15倍，可持续关注公司的业务转型成果，静待花开。