绝了！超1800亿募资创新高，2成新股破发，一季度你吃肉了吗？

岁月不居，时节如流。

转眼间2022年第一季度已经过去，在地缘政治局势动荡和全球经济不确定性增强的背景下，全球市场情绪趋于审慎，“港A美”市场均出现不同程度下跌。

而承接着2021年活跃的IPO市场，港A打新市场依旧火热，我们不妨一起回顾一下2022年一季度IPO市场的盛况。

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A股市场

2022年第一季度，发审委共审核了111家企业的首发申请，整体通过率约90.09%。其中，科创板、创业板依然是一季度IPO市场的主要驱动力，通过率分别在100%、86.96%。

不过，今年一季度受多地疫情爆发的影响，IPO上市进度也难免受到一定影响，导致一季度IPO上市企业较去年同期减少了24家，至86家，合计募资1843.7亿元，创下一季度IPO募资额新高。

从募集资金情况来看，一季度A股IPO募资前五名分别为中国移动、晶科能源、翱捷科技、腾远钴业、软通动力。其中，中国移动以519.82亿元的募资规模高居榜首，占2022Q1IPO募资额28%。

从上市首日回报率来看，2022年一季度A股新股首日平均回报率为38.33%，相比于去年全年157%的平均回报率大幅下降。

可以发现，破发是这一季度的重要关键词。在86只新股之中，有20只在上市首日破发，破发率达到23.26%。笔者曾经在《中签者懵了！近10日4成新股破发，打新成了技术活》一文中，详细分析了现市场打新环境的变化，与市场情绪、新股质地等因素有着紧密联系。可以说，在市场化定价的约束之下，这一特点也将成为常态，新股炒作之风渐熄，稳赚不赔慢慢成为过去式。

个股层面上，翱捷科技-U以上市首日跌幅33.75%成为A股“最惨新股”，迈威生物-U、思林杰分别下跌29.60%、23.67%。

当然，上市的新股之中，也有不少新股表现亮眼。其中，有3只上市首日涨幅超过200%，分别为纽泰格、益客食品、中汽股份。除此之外，还有5只新股首日涨幅超过100%。

值得一提的是，自去年11月15日北交所开市以来，整体平稳运行，企业申报北交所上市仍然表现活跃。今年一季度共有7只新股在北交所上市，且个别新股表现亮眼。其中，威博液压以168.6%的涨幅摘得“最佳新股王”，沪江材料、威贸电子涨幅分别为63.76%、37.56%。

虽然一季度整体市场环境复杂多变，但对于打新市场而言，科创板和创业板仍是A股市场的重要驱动力，其中，新股发行表现常态化，效率明显提升。受益于“十四五”规划，信息技术、媒体及电信业、医疗保健及生命科学和高端制造业相关标的获得更多的增长空间，将不断助力A股IPO市场。

此外，随着资本市场改革深化，内地资本市场依旧具备吸引力，目前海外投资者对A股的配置比例仍较低，未来外资流入A股还是有乐观预期的。

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港股市场

2022年一季度，共有91家企业首次或再度向港交所递交上市招股说明书，其中喜曼拿医疗、万利能源申请港股创业板上市，而其余89家则申请港股主板上市。

论上市企业数量来看，一季度共有26家企业在港上市，超过半数新股在上市首日出现下跌情况。其中，永勤集团控股股权上市当天下跌84%，成为港股最惨新股，除此之外，还有5只新股首日跌幅超过10%。

在26家上市新股中，只有10家首日收涨。其中3家涨幅超过10%，分别为飞扬集团股权、力高健康生活、德盈控股。

回顾港股一季度表现，可以发现，本季度IPO上市的景气度一定程度上受到了疫情、地缘政治等宏观因素的影响，但赴港上市的势头仍不改，目前港交所正在处理的IPO申请约有170个。

其中，工业市场、信息技术、媒体及电信业、医疗保健及生命科学等行业已成为近几年来新股发行的主要贡献力量，同时新经济公司的存在感也不容忽视。

此前，笔者在《迎接中概股加速回流，港交所释出重要信息！》一文中，已经说明了港交所今年在新股发行上将会采取不少新动作，例如，对于中概股回港潮以及未有盈利的科技公司上市等事宜释放了一些新信号。公开信息显示，在充分顾及风险的情况下，参考未盈利生物科技公司上市第18A章，考虑吸纳更多的未有盈利但需要资金进行研发的科技公司来港上市，正在对相关上市机制进行检讨。

另外，SPAC制度于今年在香港正式推出，香港首家SPAC公司Aquila Acquisition已经挂牌上市，目前已有十一家申请人递交申请，这一新制度的引入，不仅可以为更多优质标的、保荐人、投资者带来更多的融资选择和投资机会，也将进一步提升香港资本市场的竞争力。