国金早盘提示：棉花修复后继续上涨的概率较大

沪铜：

近日美1月PPI同比上涨6%，环比上涨0.7%，超市场预期，通胀担忧卷土重来，已有3月需加息50个基点的声音出现。美元受此影响反弹。中国1月70城新房价格指数首次止跌，受中国需求强预期影响，沪铜价格偏强震荡。

沪铝：

目前基本面呈现中性，限电政策仍然影响电解铝产量，铝社库仍在小幅增加，下游消费不佳，但累库幅度放缓。

棉花：

美国公布1月cpi同比上涨6.4%，连续7个月回落，但是超过市场预期的6.2%，市场对美联储3月加息50基点预期增加，美棉交易宏观和出口签约量为主，震荡偏弱运行。国内方面当下主要交易下游订单以短单和小单为主，不及年前预期且轧花厂利润丰厚缺少一定的继续大涨驱动等，但是纺企较低的原料库存和成品库存都是实际的买盘支撑，下游织厂棉纱库存也有下降，也一定程度反应了下游需求的启动，等待金三银四小阳春行情的验证。 技术上看近两周郑棉大幅回调，在13800-14000存在比较强的支撑，进一步跌幅有限，或进行区间内震荡均线修复后继续上涨的概率较大。

菜油：

主力2305合约近期连续两个交易日反弹，从最低9800元\吨反弹今日最高至100590元\吨，整体增仓反弹力度相对较强，从产业需求端来看，春节过后，疫情影响告一段落，各行各业尤其餐饮行业全面复苏，极大刺激菜油消费，需求大幅提升。目前盘面交易的主要逻辑就是需求的恢复和增加。

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