贵州调减电解铝产能，影响几何？

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来源 | 界面新闻

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气温骤降，贵州电网用电出现紧张情况，当地电解铝产能面临减产。

据界面新闻获悉，12月12日，贵州电网发布《关于电解铝企业实施负荷管理有关要求的通知》称，11月底以来，贵州全省气温骤降，用电量迅速攀升，受高热值煤不足影响，在电力外送降至最低水平的情况下，水电被迫超发满足省内电力供应需求，但目前水电蓄能逼近安全底线，存在大面积拉闸风险，因此决定对电解铝企业实施负荷管理。

具体措施为，在实施负荷管理时重点限制“两高”企业，各电解铝企业暂按70万千瓦总规模调减，这约占电解铝总负荷比例约30%，于12月13日00:00启动，每日按负荷分配的20%减负荷，通过五日负荷管理执行到位。

上述通知涉及贵州五家电解铝企业，分别为贵州华仁新材料有限公司、遵义铝业股份有限公司、贵州省六盘水双元铝业有限责任公司、贵州兴仁登高新材料有限公司、安顺市铝业有点公司。

图表来源：贵州电网《关于电解铝企业实施负荷管理有关要求的通知》

据Mysteel调研了解，目前贵州地区共五家电解铝企业，运行产能约131.5万吨，占全国电解铝产能的3.23%。

中金有色数据显示，贵州电解铝建成产能145万吨，当前运行产能129万吨，按照30%减产即影响约39万吨电解铝产能，预计占国内当前运行产能的0.9%。

这是继四川和云南后，今年第三个出现电解铝限产的地区。今年8月，受来水偏枯以及高温影响，云南、四川两地均采取电解铝降负荷措施。

据上海有色网(SMM)消息，四川省内电解铝6月底运行产能107万吨，今年8月后，受持续高温影响，电解铝厂从限产转成减产，至8月26日累计减产规模已达84万吨，占四川总运行产能的近八成。随着高温天气缓解，四川限电逐渐解除。

云南也在今年8-9月对电解铝压减了10-20%的负荷。据SMM，8月，云南电解铝运行产能521.8万吨，占全国运行产能约12.8%；9月云南电解铝企业减产10%左右，省内电解铝运行产能较8月底下降约52万吨。

截至目前，四川、云南两地产能尚未完全恢复。中金有色指出，四川复产产能提升至64万吨，占总产能比例仅59%；云南仍有约110万吨电解铝处于限产状态。叠加当前贵州限产，西南地区电解铝合计停产产能达193万吨。这约占国内电解铝产能的5%。

中金有色称，如果电力进一步紧张，电解铝继续关停的可能性仍存。

据贵州省人民政府网发布的数据，截至2021年末，贵州省电力装机容量7573万千瓦，比上年末增长1.3%。

其中，火电装机容量3572万千瓦，增长0.3%，占比约47%；水电装机容量2283千瓦，增长0.1%，占比约三成；并网太阳能发电装机容量1137万千瓦，增长7.6%，占比约15%。

据贵州省能源局官网，12月12日，贵州省能源局组织召开专题会，研究部署提升煤电机组发电能力。贵州能源监管办党组书记、专员任育之要求，发电企业要加大高热值煤采购力度，加强机组日常运行维护，及时消除机组缺陷，切实减少非停和出力受限。

此外，要求电网企业要进一步优化运行调度方式；加大对落实电力保供主体责任的监管力度，对频繁非停和出力受限机组进行重点监管等。

贵州电网隶属于中国南方电网公司。民生证券数据显示，通过南方区域电网，贵州省的“黔电送粤”为区域协同发展提供了动力支撑。2022年1-10月，贵州省发用电净缺口为371亿千瓦时，同期累计外送电量507亿千瓦时，省内用电处于紧平衡状态。

民生证券表示，自2017年煤电去产能至今年煤电“重启”，2020-2024年的五年“缺电”大周期难以避免。市场对今年冬季气候的预期已转向“暖冬”，但全国电力供需偏紧的大背景下，局部地区的极端天气极有可能带来限电。

2017年起，国内电解铝产能从河南、山东向内蒙古、云南、四川等用电成本低的地区转移。据国信证券数据，山东转移出459万吨产能，河南转移出235万吨产能；云南转入492万吨，内蒙古转入420万吨。

云南、四川等地都是水电大省。这也导致了电解铝供应端，需要面对水力发电的季节性波动问题和极端天气的不确定性。通常来讲，水电铝运行稳定性不及煤电铝。

2021年以来的多次限电，对企业复产积极性带来影响。国信证券数据指出，电解槽关停后逐台启动速度较慢，假设一个50万吨的电解铝车间，槽型500KA，约有370台电解槽，如果分2个系列，每个系列每天启动2台电解槽，则需要三个月才能满产。如果单吨产能重启费用为2000-3000元，10万吨产能重启费用需要2亿-3亿元。

中金有色认为，四川、云南、贵州地区相继限产，表明国内煤炭的供给紧张和今年来水不足的双重压力，未来电力紧张格局难改。

从电解铝供需角度看，地区产能受限，下游需求好转或利好电解铝价格。中金有色指出，下游需求有望受益于地产政策优化，后续有望逐步回暖；前期受到束缚的财政政策有望逐步显现效力，供需有望显著改善。

国家统计局于12月14日公布的最新数据显示，12月上旬有色金属价格环比有所上涨。其中铝锭价格19362.9元/吨，较上期上涨355.4元/吨，涨幅1.9%。

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本文来自界面新闻，原文标题为《水电超发、电力外送降至最低水平 贵州调减电解铝产能 影响几何？》。免责声明：投资需谨慎，入市有风险。本内容均整理自公开平台，不表明东方财富期货立场，不构成投资建议。