豆粕2301合约观点：市场预计11月豆粕供给增加，库存或触底回升，有望限制豆粕现

$豆粕2301(DCE|m2301)$  

豆粕2301合约

观点：市场预计11 月豆粕供给增加，库存或触底回升，有望限制豆粕现货和基差上涨空间

策略：暂时观望为主（日内做好止盈止损）

基本面：国内市场上，上周国内主要油厂的大豆开机率明显下降，整体处于较低水平，大豆压榨量也出现下滑。国内油厂平均开机率为39.73%，较上周的46.79%开机率下降7.06%。全国油厂大豆压榨总量降至147.23万吨，较上周的170.86万吨下降了23.63万吨，为十个月以来最低水平。其中国产大豆压榨量为0.7万吨，进口大豆压榨量为146.53万吨。下周预期大豆加工量为150.17万吨，开机率为40.2%，大豆压榨量下滑导致豆粕产出有所减少，豆粕库存继续下降。上周国内主要沿海油厂豆粕库存为17.4万吨，比上周同期减少2万吨，比上年同期减少37.6万吨。近期大豆到港量仍然偏低，昨日海关公布中国10月大豆进口量仅为413.6万吨，为2014年以来同期最低水平。大豆供应偏紧制约油厂开机，且下游饲料企业需求表现较好，市场预计豆粕库存将继续下降。但市场预计11 月豆粕供给增加，库存或触底回升，限制豆粕现货和基差上涨空间。

风险：天气炒作，减产预期，需求量大幅改善，