如何有效配置资产，回撤更小？

春光明媚，内心崩溃。

这几天，A股投资者的日子

属实不好过……

短短四个交易日内，上证综指蒸发218.81点，下探-5.47%；沪深300指数蒸发329.63点，下探-6.84%；创业板指更是跌破年线，蒸发251.65个点，以-8.88%的跌幅一脚迈进了技术性熊市。（数据来源：万得资讯，统计区间：2022.3.3-2022.3.8）

市场的风浪之大，远在想象之外，不少投资者在承受巨额的亏损时更心生迷茫，此情此景又要何去何从？

“话虽老，但有用”

“给鸡蛋多找几个篮子吧”——小联虽然年纪轻轻，但也能输出一些“真理”的。

我们在进行投资时，切忌把资金全部押入某单一类别的资产，而是要进行科学的资产配置、构建适合自身风险偏好的投资组合。

这一点，投资大师们早就给出了建议：

现代投资组合之父、诺贝尔经济学奖获得者马科维茨曾说：“资产配置多元化是投资的唯一免费午餐”。

全球资产配置之父——加里布林森通过数据研究发现，大约90%的投资收益都是来自于成功的资产配置。

问题来了，不少投资者纠结的点是

何为有效的资产配置呢？

其中的关键在于，要确保资产类别之间的低关联性。

有的筒子说，我左手新能源的股票、右手半导体的股票，这个组合咋样？

对此，咱只能说既不可以，又没必要。

资产的低关联性要求的是底层资产本身的盈利模式又质的区别，而入门级别的资产组合，就从股债搭配做起。

股+债，写好固收+的底层逻辑

好的资产配置当如一艘“好船”，既要有昂扬的“帆”中在风起之时乘胜前进；也要有牢固的锚在浪来之际稳稳压舱。 帆，很好理解，时常孵化出牛股的权益资产就非常典型； 那么锚呢？也许还有朋友不了解债券类资产作为压舱石来说，是多么的值得信赖！

恰如下图所示，近十年上证综指在激荡中攀升，而中证全债指数则在四平八稳中走出上扬曲线。

近十年间股债走势对比图

数据来源：万得资讯，统计区间：2012.3.9-2022.3.8

继续抛数据，权益类基金的赚钱效应不容小觑，而债券类基金在严控回撤的层面上也提供了十足的安全感！

主要基金指数及上证综指近十年表现

数据来源：万得资讯，统计区间：2012.3.9-2022.3.8

对历史数据进行复盘后，有一些认知再次被巩固：权益类公募基金的赚钱能力果然值得称道，但其间波动风险也令人难以忍受；而有一些“冷知识”也被点亮，债券型基在控制回撤方面表现优于权益产品，而在时光的加持下，甚至有可能有优于同期上证综指的表现。

所以，如果同时配置权益类基金和债券类基金，或许可以获得追求稳健和控制回撤的效果！

为帮助大家进一步优化投资，小联以上文中的普通股票型基金指数（885000.WI）、混合型基金指数（885013.WI）、债券型基金指数（885005WI）为投资对象，按照常见的“股基+债基+混合型基金”的几种投资组合配比方式进行计算，给小伙伴们提供一些参考：

数据来源：万得资讯，统计区间：2012.3.9-2022.3.8

通过测算我们不难发现，均衡配置股、债两种投资品类，大大地降低了投资组合中的最大回撤，使较为稳健地控制波动成为可能。

而最后一种配置比例，则无限接近于“固收+”的底层逻辑：“用风险较低的固定收益类资产作为底仓，以获取基础收益并且控制投资风险。

-12.13%的回撤和-52.30%的回撤给投资者带来的差异是巨大的——前者若要回本则需在后市实现13.80%的增长；而后者则需要109.64%。

固收+的香，你领略到了吗？！

如何配置固收+的底层资产？

权益资产占比较多的投资人，不妨也参考固收+策略，自主配置些固收资产，或能规避在震荡市场中的大幅起落。而近期国债利率不断走低，无疑为布局债市提供了很好的入场时机。

数据来源：万得资讯，截至2022.3.9

想布局债市机遇，可关注目前小联家正在发行的国联安恒悦90天持有期债券型证券投资基金（A类：013672，C类：013673）

产品风险等级：国联安恒悦90天持有债券基金风险等级为R2（较低），本风险等级仅为基金管理人评价结果，基金代销机构评价结果不必然与基金管理人一致，请投资者在投资前根据所适用的销售机构的风险测评以及匹配结果独立做出投资决策。

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