基金测评150｜富国美丽中国，5年涨了239%, 这只基金的策略与众不同

Hello，我是基姐，带你寻宝避坑选好基~

今天给大家介绍一只名字和业绩都很美的基金-富国美丽中国（002593）。

这只基金成立五年多的时间，涨了239%，可谓是有颜又有才。

而且，机构对它也是宠爱有加，近两年更甚，机构持有比例已经超过60%：

那么富国美丽中国究竟有多美丽？

我们来揭开它的面纱~

一、基金概括

富国美丽中国成立于2016年，一直都由张啸伟管理，到现在五年的时间让基金翻了2倍多。

基金规模也是一直都在增长， 三季度规模达到75.58亿，比二季度多了9个亿！

下面看看基金的收益表现吧

二、收益特征

1.收益展示

富国美丽中国成立以来累计上涨239%，这个涨幅是同时期沪深300的4倍！

基金成立之初的一年表现不算好，和沪深300纠缠的难舍难分。

从2018年开始逐渐与大盘拉开差距，2020年开始加速上涨，彻底甩开沪深300。

即便是今年如此动荡的行情，富国美丽中国也还赚了12.96%，而沪深300跌了-4.9%。

我们来看看富国美丽中国不同时期的表现：

2.牛熊成绩

这里我们加入张啸伟管理时间更长的富国天合稳健优选作为补充对比，更完整的看看他的管理能力：

5局4胜！

从2019年开始张啸伟管理的这两只基金都大幅跑赢沪深300，做到了牛市赚得多，熊市亏得少！

既然说到了亏钱，那就来看看富国美丽中国的回撤情况吧：

3.最大回撤（下跌）

富国美丽中国的最大回撤是-19.45%，发生在2019年元旦后，比同时期沪深300的-32.46%好得多。

之后有两次较为明显的大幅回撤，一次是发生在去年新冠爆发后，全市场都在暴跌，不能怪张啸伟管理不力。

还有一次发生在今年春节后的回调行情，基金跌幅和大盘差不多了，好在后面及时止住了回撤，最近的跌幅只徘徊在-5%左右。

综合来看，在偏股混合基金当中，富国美丽中国是一只比较稳健的基金，出现大幅回调之后基本都能立刻控制住下跌，难怪机构投资者会喜欢它。

再来看看基金的持仓情况吧！

三、持仓分析

1.前十大重仓股分析

三季度富国美丽中国的调仓幅度不大，新增3只重仓股，分别是消费板块的伊利股份、中国中免，和快递龙头顺丰控股。

基金的整体股票仓位是83.52%，而前十大重仓股只占比43.77%，意味着基金持股很分散。

持仓行业方面，富国美丽中国也较为分散，相对更加偏向消费、化工、高端制造。

张啸伟选股标准是公司质量、行业景气度和估值合理，很典型的自下而上的选股逻辑。

通过归因分析可以发现，张啸伟的选股能力确实很强，基金能赚钱基本就是靠他选股选得好。

数据来源：cnhbstock基金研究平台

而选行业和交易股票并不是他的强项，不过他的投资策略也不会去追热点和集中持股。

2.持股变动

富国美丽中国在2019年之前多少还有些择时操作，近两年仓位变化趋于平稳，长期在80%以上。

从基金的换手率也可以看出，张啸伟已经不怎么折腾了，选好股票等待回报。

四、了解基金经理

张啸伟拥有硕士学位，在加入富国基金之前，分别在湘财证券和招商证券担任化工研究员，2011年加入富国基金之后也是先做了4年的化工研究员，之后上任基金经理。

可以发现，张啸伟的从业经历几乎都是围绕着化工研究，这个领域是他十分擅长的，因此他做投资也是把化工作为根基。

比如富国美丽中国不同时期的前三行业比重：

做投资，张啸伟擅长“低波动投资法”，他本人也因此在业内得名“低波哥”。

低波动投资，主要是去寻找收益与波动的平衡点。

张啸伟首先会控制股票仓位，A股波动比较大，适当的仓位控制能有效控制波动。

其次，张啸伟会做行业均衡配置，目的是降低组合的风险。

与硬性要求绝对的平衡不同，张啸伟的均衡投资会在保证投资组合不出现极致配置和偏离的前提下，寻找能赚钱的投资机会，如果一些行业有好机会，他也会适当超配。

在行业配置的层面，张啸伟会构建起低估、稳健和积极成长三个层面，对应的就是金融、消费和高端制造等。

总的来看，张啸伟做投资还是以控制回撤为最主要的目的，有好的投资机会他也会去积极参与。

来看看他在三季报提到的投资观点吧：

总结一下

富国美丽中国成立5年以来累计上涨239%，属于颜值与才华并存的基金。

张啸伟虽然投资相对谨慎，以低波动闻名业内，不过赚钱能力也不差，选股的眼光也很毒辣。

喜欢均衡策略的小伙伴可以重点关注一下这只基金，以往的业绩体现出它牛市赚得多，熊市亏得少的优点。

存在的风险包括以下4点：

1、行业均衡会出现收益对冲的情况，导致基金业绩并不突出；

2、追随景气度做投资意味着要时刻关注各行业内部的发展和变化并且做行业间景气度的对比，以及时调仓，这需要投入很多的精力做跟踪研究，挑战性大；

3、寻找阶段性机会需要对市场走势有很强的研究和判断能力，押错行情会影响投资节奏，最终对基金收益产生负面影响；

4、基金规模越来越大，对基金经理管理能力是个挑战。

最后，还是要跟大家强调一遍：

基姐只做基金测评，不构成买入建议，投资是一个严肃且深思熟虑后才能做的决策，大家买基金要根据自己的目标收益和可承受风险综合考虑哦。

关注@搞钱基地 ，带你深入了解基金，洞察不易察觉的风险，选基不迷路。祝大家早日发财！