基金市场观点及要闻速递10.18

周内复盘

1、市场回顾

上周（20211011-20211015），A 股成交量与节前相比相对疲软，市场风险偏好不高，整体缩量震荡。具体来看，截至 10 月 15 日，上证综指收于 3572.37
点，全周下跌 0.55%；深证成指收于 14415.99 点，全周上涨 0.01%。风格方面，
成长价值内部有所分化。成交量方面，上周 A 股沪深两市共成交 4.73 万亿元，
日均成交量较前五个交易日减少约 1540 亿元。

行业方面，全周 30 个中信一级行业中共有 9 个行业上涨，排名居前的是汽
车、有色金属、电力设备及新能源、国防军工和银行表现靠后的行业为电力及公用事业、石油石化、建筑、钢铁和农林牧渔。

2、各类基金周均涨跌幅

以上资料来源：海通证券

3、新发基金本周成立情况

上周共新成立基金 27 只，其中，被动指数型基金 6 只，偏股混合型基金 5
只，混合型 FOF、中长期纯债型和偏债混合型基金各 4 只，增强指数型、普通股
票型、混合债券型二级基金和被动指数型债券基金各 1 只。新成立基金平均认购天数为 27 天，其中认购时间最短的财通资管中证钢铁的认购期为 1 天。新发基
金平均募集份额为 10.86 亿份，总募集份额为 293.11 亿份，其中汇添富彭博中国
政策性银行债券 1-3 年募集规模最大，为 79.90 亿份

资料来源：海通证券

热点聚焦

1、央行重磅发声，回应恒大债务问题，相关部门、地方政府正开展工作！通胀、楼市、流动性…都有回应

10 月 15 日，人民银行召开 2021 年第三季度金融统计数据发布会。会上，人民银行就恒大债务风险化解问题、房地产金融政策、四季度流动性缺口、通胀形势等当前金融市场热点问题作出回应。

针对下一阶段货币政策取向，央行货币政策司司长孙国峰表示，下一阶段，稳健的货币政策将灵活精准、合理适度，以我为主、稳字当头，做好跨周期调节，统筹考虑今明两年政策衔接。人民银行将综合运用多种货币政策工具保持流动性合理充裕，增强信贷总量增长的稳定性。持续释放
LPR 改革效能，稳定银行负债成本，推动小微企业综合融资成本稳中有降。发挥好结构性货币政策工具作用，引导金融机构加大对中小微企业、绿色发展等重点领域和薄弱环节的支持力度，增强人民币汇率弹性，发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器的作用，引导市场主体树立风险中性理念，加强跨境资本流动宏观审慎管理，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

恒大集团债务风险化解处置情况及对房地产行业的影响备受市场关
注，央行金融市场司司长邹澜表示，恒大集团的问题在房地产行业是个别现象，经过近几年的房地产宏观调控，尤其是房地产长效机制建立后，国内房地产市场的地价、房价、预期保持平稳，大多数房地产企业经营稳健，财务指标良好，房地产行业总体是健康。恒大集团总负债中，金融负债不到三分之一，债权人也比较分散，单个金融机构风险敞口不大。总体上看，其风险对金融行业的外溢性可控。

2、证监会最新发声，规范互联网券商境内金融活动

券商中国记者 15 日从接近监管部门的人士处了解到，按照所有金融活动均应全面纳入监管的要求，证监会等监管部门正着力完善相关监管规
则，将依法对互联网券商在中国境内经营活动予以规范，加强监管执法，
全面保护投资者合法权益。

人民网发布报道称，富途控股及老虎证券均已经完成赴美上市，在《个人信息保护法》明确了个人信息跨境提供规则的背景下，内地公民的个人信息出境问题或将成为提供美股、港股等全球主要市场股票交易服务的互联网券商将要面临的新考验。在实测开户流程后，人民网记者直指老虎、富途展业模式上两大隐忧，一是信息收集安全问题，二是信息去向问题。
实际上，此类境外证券经营机构通过境内关联平台机构，面向境内投资者开展境外证券交易服务的营销、开户等活动，不符合我国《证券法》、《证券公司监督管理条例》关于未经许可批准，任何单位和个人不得从事证券业务等相关规定的精神。

证监会在 2016 年就曾发布投资风险提示，点名“老虎证券”“积木股票”等境内网站和移动客户端提供美股、港股等境外证券买卖服务。证监会表示，目前除合格境内机构投资者(QDII)、“沪港通”机制外，证监会未批准任何境内外机构提供“跨境炒股”服务，提示投资者通过合法渠道参与境外证券市场投资。

实际上，对于跨境互联网券商而言，其展业迄今一直存在不可绕开的监管问题。多位关注跨境互联网券商的分析人士，均在投资这一板块的风险提示中明确监管风险的存在。

3、系统重要性银行名单出炉！19 家商业银行入选，共分 5 档

为完善我国系统重要性金融机构监管框架，明确系统重要性银行附加监管要求，中国人民银行会同银保监会联合发布《系统重要性银行附加监管规定（试行）》。《附加监管规定》主要内容包括：一是明确附加监管指标要求，包括附加资本、附加杠杆率等。二是明确恢复与处置计划要求。
系统重要性银行要制定集团层面的恢复计划和处置计划建议，并按规定提交人民银行牵头的危机管理小组进行审查。三是明确审慎监管要求，包括信息报送与披露、风险数据加总和风险报告、公司治理要求等。

根据《系统重要性银行评估办法》，基于 2020 年数据，评估认定了
19 家国内系统重要性银行，包括 6 家国有商业银行、9 家股份制商业银行
和 4 家城市商业银行。按系统重要性得分从低到高分为五组：第一组 8 家，
包括平安银行、中国光大银行、华夏银行、广发银行、宁波银行、上海银行、江苏银行、北京银行；第二组 4 家，包括浦发银行、中信银行、中国民生银行、中国邮政储蓄银行；第三组 3 家，包括交通银行、招商银行、
兴业银行；第四组 4 家，包括中国工商银行、中国银行、中国建设银行、
中国农业银行；第五组暂无银行进入。

4、令人振奋！QFII 获批参与商品期货、商品期权、股指期权三类品种

10 月 15 日，证监会公布合格境外投资者可参与金融衍生品交易品种，
新增开放商品期货、商品期权、股指期权三类品种，参与股指期权的交易目的限于套期保值交易，自 2021 年 11 月 1 日施行。证监会强调，扩大合格境外投资者投资范围，是落实在岸市场制度改革、进一步扩大境内证券期货市场开放的重要举措，将为境外投资者提供更多避险产品和配置工具，有助于吸引更多境外资金，提高境内资本市场国际影响力。相关品种自上市以来总体运行平稳，功能发挥明显，具备开放基础。后续，证监会将会同人民银行、外汇局持续评估，推动适时开放更多品种，坚定不移深化资本市场对外开放。

5、美国证交会批准首只比特币期货 ETF，向更广泛的投资者开放加密货币交易

据 Coindesk 报道，在基金发起人经历多年尝试和失败之后，加密货币投资终于向美国大众开放。美国证交会周五首次批准了比特币期货 ETF，
此前委员会五名成员就该问题举行了会议。今年夏天提交
BitcoinStrategyETF 申请的 ProShares 最早料在下周一推出首只 ETF。此前分析师预计，比特币期货 ETF 的推出将成为最终推出基于现货市场的比特币 ETF 的桥梁

市场回顾及展望

展望后续，债券市场方面，在基本面下行，货币政策宽松预期收敛，通胀持续超预期的背景下，继续维持债券短期谨慎观点不变。在资金面维持当前相对宽
松水平的情况下，合理控制久期，杠杆票息策略或将带来一定收益增厚。

股市方面，下半年继续维持结构性行情判断。成长赛道依旧具备比较优势。
同时，随着经济增长压力不断凸显，逆周期调节预期逐渐升温，关注上游建筑建
材、中游工程机械及下游建筑版块的投资机会。

策略方面。权益市场继续看好高景气赛道的投资机会，看好新能源、光伏等产业链的投资机会。同时注重逆周期调节等低估值版块未来的投资机会。除此之外，金融板块在低估值的背景下叠加收入利润增速稳中有升的背景下，中长期的配置价值逐渐凸显出来，银行版块的配置价值值得重视。短期指数继续维持谨慎
判断，操作上建议采取配置策略为主，交易策略为辅的方式为宜。同时需要做好仓位管理。

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