一名医药基金经理的坚守与进化

与随和待人、严格律己的基金经理相处，是种什么体验？

场景1：反矫情达人 不说虚的

问：“您平时有啥爱好吗？”

两个字，回答得言简意赅：“跑步。”

追问：“是因为跑步的时候，能完全放松身心、放空大脑吗？”

连忙否认：“单纯是年纪大了、代谢慢了，需要运动而已。”

（点击空白查看）

场景2：资深医药人 侃侃而谈

问：“过往十几年，中国的医药产业经历了哪些变迁？”

从医保扩容讲到带量采购，综述发展历程，滔滔不绝10分钟之久。

“那展望后市，医药投资的核心逻辑是什么？”

谈CXO、CRO，谈疫苗、生物制备，见微知著、由小见大。

（点击空白查看）

以上两幕，均是富二对谈赵伟时的情境。

初见时，他内敛、沉默、低调，表达中透着谨慎。

谈及医药时，他又神采奕奕、双眼放光，频频输出金句和干货，对专业的热爱溢于言表。

当被问到怎样应对前几年的医药熊市时，赵伟表现出遗憾、无奈和坚持：“有些质地不够好的标的，我是真的下不去手”，语气恳切、目光真诚。

这种极具反差感的魅力，谁懂！为了让更多客官了解这位基金经理，富二特邀赵伟与另一位大咖刘晨明，分别以自下而上和自上而下的视角，剖析“掘金”医药板块的机遇与挑战。

赵伟

富国基金高级权益基金经理

12年证券从业经历、基金管理年限近6年

刘晨明

天风证券策略首席、所长助理

2021、2022年新财富策略分析师第2名、第3名

Episode 1：从医保扩容、药审制度改革、带量采购，一窥我国医药行业的三大发展阶段。

Episode 2：历数近年来医药板块的利空因素，中国的医药投资将何去何从？

大佬见面，非同一般！全篇都是精华，入股不亏！当然，有些客官也许没空详看视频，这点贴心的富二也考虑到了。所以，特意就重要内容，为大家整理了文字访谈录。

稀缺性Up Up：拥有『医药+金融』复合背景的基金经理

赵伟出身于实业、后来转战二级，他的履历长这样：

2008至2011年：入行即在百年跨国药企葛兰素史克（GSK）担任药物化学助理研究员，参与阿尔兹海默症的新药研发。

2011至2021年：曾先后供职于广发证券、招商基金、农银汇理基金，主要从事医药行业的研究与投资，历经A股浮沉。

2021年3月：加入富国基金，现任富国精准医疗的基金经理，拟由其担纲的富国核心趋势即将发行。

在GSK的这段工作经验，大大加深了赵伟对医药领域的理解，他说：“真正具备高壁垒、高景气的公司是非常少的。”在赵伟的认知里，独特的“真创新”才更值得关注。比如那些“当别人在做仿创药时，敢于做纯原创药的企业”，以及“有实力出海、打开海外市场的药品”。

同时，具有这类特征的个股往往处在“现象级”的产业浪潮之中。赵伟表示，借鉴他山之石，美国的化学发光检测法、HPV与13价疫苗被证实为大药、重药，提供了非常好的样本。对标国内，我们可以追随着先者的脚步，做得更精、更细。需求端十分刚性，供给端的成药可能性又在增加，这或将催生出高胜率的投资。

坚持：、缺一不可

、要两手抓，几近于严苛的选股标准，似乎并不能与A股的任一环境适配。Wind数据显示，自2月18日申万医药生物指数（801150.SI）高开后，随即开启了长达两年的波动下跌；截至2020年10月12日，累计下挫40.05%。

这给赵伟的在管产品富国精准医疗（005176）带来了不小的净值拖累，但他依旧没有放低自己的要求。“原有的强势板块出现明显回落，可对于弱势板块，又无法坚决地下重手”，他说：“我还是希望找到短期业绩可兑现、中期逻辑可持续的机会。”

富二来翻译一下，这是指“业绩有望每年增加20%至30%、且能够维持3年以上的公司”。而一旦挖掘到此类股票，赵伟的做法通常是集中持股、淡化择时，信赖深度研究和勤奋调研所换取的成果，相信长久期的成长性所创造的力量。

前景探明，更注重“边际变化”

面对艰难的局面，仅仅是被动挨打但却无力反抗，长此以往肯定是行不通的。针对过去的不足，赵伟也反思道：“应该去更敏感地捕捉‘边际变化’。”

他分享了一个很有趣的发现：从某一公司的产品结构入手，常常能较为清晰地预见到它的增长空间和放量速度，股票的买点相对容易寻找；而卖出时机则比较难以把握，因为鲜少会有企业对自身作出悲观预期。

此时，基金经理就得借助上游供应商、下游客户与同行竞争对手所透露的信息，进行交叉验证。在事实的基础上，去判断业绩的真实性、估值的准确性，以及其最终能否转化到投资收益上。

在行情低迷的时间里，赵伟既坚守着底线，也在不断修炼内功。4月12日，拟由赵伟掌管的富国核心趋势混合型基金（A类014401 | C类014402）即将盛大首发。场景恢复叠加产业变化，而今迈步从头越，即刻揭幕！

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。基金经理过往业绩不代表未来收益，基金经理管理的其他基金的过往业绩不构成对本基金业绩表现的保证。本产品由富国基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金可以投资于港股通标的股票，将承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。请投资者详细阅读本基金的《基金合同》、《基金招募说明书》和《基金产品资料概要》等产品法律文件和风险揭示书，谨慎作出投资决策。经富国基金评定，本基金的风险等级为R3中风险，适合风险承受能力为C3及以上的投资者。

-#日富一日  坚持与进化-

作为资深的基金投资者，各位客官在投资生涯中，是否有所坚持和进化呢？来分享一下投资路上的小故事吧！欢迎客官们留言分享～

留言被精选且点赞数前10名的客官，富二将奖励10元话费给到客官~

（提示：请客官直接在本篇文章评论区留言，获奖后富二会通过后台通知获奖用户，届时请按“关键词+手机号”此格式回复富二。留言活动富二会在后台监测数据变化情况，保留取消数据存疑用户获奖的权利。）

本活动截至2023年4月12日17:00结束，最终解释权归富国基金管理有限公司所有。

了解更多

投资有风险,基金投资需谨慎。

在投资前请投资者认真阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件。基金净值可能低于初始面值，有可能出现亏损.基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证一定盈利， 也不保证最低收益.过往业绩及其净值高低并不预示未来业绩表现。其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。

以上信息仅供参考，如需购买相关基金产品,请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评,并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。