弘讯科技暴涨在即！意大利子公司EEI新能源板块分析

2022年上半年，在意大利子公司EEI团队努力下，EEI公司营业收入较去年同期增长达 107%，主要得益于其光储系统产品销售增长。

今年来，欧洲传统能源价格暴涨，俄乌冲突的爆发加剧了能源供给危机，欧盟及各国政府将持续推进能源结构的转型，进一步强化发展可再生能源。对于用电侧来说，新能源车的持续渗透改变了家庭/工商侧用电结构，并且电价不断上涨，推动了用户对光伏+储能系统的装机意愿。

光储系统可以将白天所发的电量存储，用以满足晚间或无光，弱光期的用电需求，大大提高了自给率降低用电成本。在各级政策引导下，特别在欧洲电价持续攀升区域，居民投入装机的回收期变短、经济性在提升，因此储能系统的市场需求仍然在持续增长。

基于此，报告期内针对储能系统业务，EEI加强销售团队人力配置，调整业务策略，加大对家用储能系统 EDO 的推广力度，EDO 产品订单成长。另一方面，及时捕捉市场需求，推进自主开发的商用及工厂侧光储系统 MAXBESS 产品验证，目前已开始接MAXBESS产品订单。

当前EEl储能系统主要聚焦在欧洲市场，同时积极开拓台湾市场;台湾缺电问题逾趋严峻，在台湾子公司团队协助下，积极与台湾本地系统集成商合力作业务推广，报告期内已将 EEl高压直流电力转换装置用于商业储能充电桩等场景，同时将家用储能系统切入台湾市场。

公司将借助国内资源与意大利当地资源优热互补,充分发挥中国与意大利公司间的协同效应。

在借助欧盟及各国政府针对绿能刺激政策的引导，持续大力开拓欧洲市场，扩大新能源板块业务规模。

目前意大利 EEI 在手订单充足，但外围环境变化的不确定性如大宗商品价格变动、欧盟通胀加剧、俄乌战争的持续、新冠疫情变化带来防疫政策的调整等，会对意大利 EEI 经营结果产生一定影响。

2022年度前三季度，新能源板块业务营业收入已超去年全年收入，同比去年同期增长约80%。(备注:上半年同比增长107%，增速下滑明显，这是笔者唯一担心的地方，拿不到具体数据)

参照2021年报新能源业务板块产品毛利率在32%左右，未有大幅波动。2022年1-9月，新能源业务子公司意大利EEI尚有小幅亏损，但在手订单充足。

意大利公司目前部分产品通过OEM模式，以“欧洲设计”与“亚洲制造”结合，充分发挥中意两国经营主体的各自资源优势，通过在品牌与技术的加值，提高产品综合竞争力。总体受产能限制的影响较小。

新能源相关产品市场需求持续旺盛，公司新能源板块意大利EEI也正在积极开拓家储、工商侧储能系统相关产品业务，以进一步提升新能源业务板块的营收占比，促进公司业务结构的优化。

公司预告营收及业绩下滑，公司营收业务收入下滑主要自动化业务板块受下游需求减弱、行业景气度影响。公司将积极采取措施开源节流、降本增效、大力拓展工业自动化板块产品在其他领域的市场应用占比；同时，新能源板块目前EEI在手订单充足，将借助国内资源与意大利当地资源优势互补，充分发挥中国与意大利公司间的协同效应，扩大新能源板块业务量，多措并举对冲主营业务下滑影响。