养老基金Y份额正式开售！再盘点九家公司的拳头产品

老有所依、老有所养

今天（11月28日）个人养老金制度将在36个城市先行实施，首批入选的129只养老目标基金已经可以在个人养老金账户中进行申购。

上周我们在《129选1：养老目标基金Y份额如何挑选？》中给大家介绍了几家公募基金公司的养老基金，今天继续为大家介绍汇添富，南方，博时，嘉实，易方达，银华，富国，万家，天弘基金这九家的养老产品。

一、汇添富基金入围8只

来源：Wind，截至2022.11.25，下同

汇添富基金共有8只产品入围，是业内入选产品较多的公司。其中有3只目标日期和5只目标风险基金，分别由蔡健林、李彪、陈思单独或者搭档管理。成立时间超过3年的产品有3只，均为目标日期基金。其中1只基金适合2030年左右退休的投资者，已临近目标日期，目前固收占比接近60%，投资思路偏稳健。2只基金分别适合2040年、2050年左右退休的投资者，投资思路偏积极，年化收益率均超过9%。

汇添富在业内一直有“选股专家+资产配置专家”的称号，养老投资实力突出，担任中国养老金融50人论坛核心成员、中国基金业协会养老金专业委员会首届会员等。公司率先在业内成立了FOF团队，像徐博、蔡健林、李彪等核心成员全部来自大型保险资产管理公司，从事FOF投资工作超过10年，拥有百亿级FOF投资管理经验。截至2022年三季度末，公司旗下已成立8只养老目标基金，全部入选首批个人养老基金。

蔡健林拥有20多年从业经验，经历多轮牛熊周期的洗礼。他担任过保险资管高级投资经理，2017年8月加入汇添富，同年开始管理养老FOF产品。他从宏观层面进行大类资产配置，通过对大趋势的把握，及时进行持仓调整，并适度止盈。在选基金经理时，他会重点关注业内知名、经验丰富的老将，并注重规避优秀基金过度曝光、规模增长过快带来的问题；也会勤奋调研、跟踪研究，挖掘优秀的中生代、新生代选手。整体管理思路非常灵活，不拘一格，管理的汇添富养老2030任职回报29.6%，年化回报6.84%，收益风险特征和设定的退休日期较为匹配，下滑曲线控制较好。

李彪也是出身险资的实力选手，有14年从业经验。他历经券商、保险资管、公募基金三大平台，形成了自己的一套FOF投资框架和“选人体系”，发掘了多位黑马基金经理。他的持仓不从众，不扎堆，较少规模巨大、市场热捧的基金经理，更多的是并非广为人知但业绩可圈可点新秀。构建组合时，会根据预期收益和风险特征，明确战略资产配置，确定组合的长期中枢，是为“守正”。然后从价值、GARP、成长，或者大盘、小盘等诸多维度，选出其中最优秀的基金经理，是为“出奇”。

陈思是公司内部培养起来的新生代，2014 年加入公司，历任固定收益分析师、FOF 高级分析师、FOF 专户投资经理，于今年7月开始参与养老基金的管理，未来表现值得期待。

二、南方基金入围8只

南方基金有8只产品入围，共有4只目标日期和4只目标风险基金，分别由黄俊、鲁炳良、李文良单独或者搭档管理。成立时间超过3年的有2只，1只为目标日期基金，年化收益率为10.64%；1只目标风险基金，风格稳健，年化收益率为4.55%。

南方基金作为拥有养老金业务全牌照的基金公司，深耕养老金投资服务已有16年，低风险投资实力业内领先。公司2016年与晨星中国达成全面合作，就资讯服务、基金研究、资产配置等方面进行深度共享，为投资者带来更好地养老投资体验。

黄俊是公司FOF投资部高级副总裁，国内首批养老FOF产品基金经理，长期从事宏观策略、行业配置研究。组合管理中会先通过资产配置策略获取基准收益，然后通过筛选优秀主动型基金经理获取个股、个券维度的超额收益，非常注重对基金经理的投资思路、勤奋程度、性格等方面进行综合的考察与追踪。

鲁炳良曾任银行产品经理、券商基金产品分析师、保险资管投资经理，2018年加入南方基金。他非常推崇耶鲁基金的投资模式，强调“守正出奇”。其中“守正”指投资收益是由资产配置和严格的再平衡策略驱动，选择那些以行业和个股的基本面作为出发点的基金经理；“出奇”指通过各种策略增厚产品收益，包括新股申购、定增、转债投资等。在选择基金时，不会要求基金能够在所有的市场环境中排名前列，而是希望找到的是“长跑型选手”，并通过不同风格的基金经理进行合理的搭配。

李文良拥有十年以上基金研究、养老金组合构建、量化策略模型开发等经验，是FOF投资部负责人兼司南投顾的投资经理。入行12年来坚持进行全市场基金研究，每年会调研400多位基金经理，从中筛选各个专项顶尖选手。李文良擅长做宏观研究和资产配置，结合市场情况做一定风格暴露，再通过底层基金的选择创造额外的收益。

三、博时基金入围2只

博时基金共有2只产品入围，均是目标风险基金，成立时间均超过3年，年化收益率均超过4%，分别由麦静、于文婷单独管理。

博时基金是首批取得全国社保基金境内外、基本养老保险基金、企业/职业年金基金投管资格的基金公司，拥有二十年养老金资产管理经验。坚持“做投资价值发现者”的理念，在长期视角下为投资者提供更高的复利回报和超额回报。

麦静拥有十四年保险资管的从业经历，资产配置和FOF投资经验丰富，2020年加入博时基金，担任多元资产管理部总经理。她主要通过资产配置与基金优选双轮驱动来管理FOF产品，业绩具备低波动、高夏普特性。在资产配置方面按照三个层次进行管理：战略资产配置、动态资产配置、战术资产配置，兼顾短、中和长期投资目标。基金筛选中会定量与定性结合，通过定量方式缩小定性分析和研究范围，避免错过一些新成长起来的优秀基金经理。在定性调研中，会了解基金经理投资理念、框架与选股逻辑，来判断过去优秀业绩在未来的可持续性。

于文婷自2012年起开始从事公募及私募FOF/MOM基金研究投资工作, 是国内最早一批公募FOF基金经理，2020年加入博时基金。投资风格比较稳健，是博时养老投资团队中的重要力量。

四、嘉实基金入围7只

嘉实基金共有7只产品入围，分别由张静、唐棠单独或共同管理。其中3只养老目标日期基金成立超过3年，均由张静和唐棠共同管理，年化收益率均超过9%，其中嘉实养老2050成立以来收益率达到49.85%，在同类产品中属于TOP级别。

嘉实基金国内养老金投资的先行者，是首批获得社保基金、企业年金、基本养老保险、养老目标基金等各类养老金管理全牌照的公募基金。2020年，公司成立大养老管委会，将社保、企业年金、职业年金等业务，整合独立为大养老板块，养老金投研服务团队总人数超过120人。

张静拥有11年投研经验，有深厚的数量化研究经验，具备全球投资视野，擅长基金挖掘。在资产配置层面，会对宏观基本面、流动性、估值、交易拥挤度等方面做数量化的追踪，形成自上而下的观点。组合构建时，会以“核心+卫星”的方式。“核心”方面会找一些资历比较深的全市场的老将，“卫星”则是选择一些年轻的、偏中生代的基金经理，偏好有4年-6年左右投资经验的基金经理，此值年富力强的阶段。

唐棠在资产配置层面，坚持长期、持续地借助基金去配置中国最好的核心资产，选择在市场低迷的时候加大投资。喜欢找那些受过挫折、重新崛起的基金经理，这些选手能熬过艰难的岁月，往往会在投资理念、投资能力上会更上一层楼。除了过往经历外，唐棠还关注基金经理其他几个方面，比如三年以上的业绩表现、投资理念、所在公司的文化氛围等，来对未来的表现形成一定的预期。

五、易方达基金入围7只

易方达基金共有7只产品入围，分别由汪玲、张浩然单独管理。3只目标日期基金，设置的时间较为特别，适用于2033年、2038年、2043年左右退休的人群，4只目标风险基金，2只属于稳健型，2只属于平衡型。成立时间超过3年的基金有3只，年化收益率均超过5%。

易方达是较早布局养老FOF的公募机构之一，公司早在2004年就成为全国社保基金投资管理人，18年来陆续开展企业年金、基本养老保险、职业年金、养老目标基金等业务，养老金管理规模位居业界前列。

汪玲是保险系基金研究员、投资经理出身，目前是公司FOF投资决策委员会委员。她自2018年开始管理FOF，任职超过1年的FOF每一年均取得正收益，回撤也比较小。她配置资产类型较多，在持仓管理上强调均衡，相对比较保守，偏债类基金持有比重较高，权益类基金持有比重少且分散。

张浩然也是险资投资出身，2016 年加入易方达基金。会通过定量分析和定性分析，确定基金是否具备清晰的投资策略，观察基金的投资行为，评估基金经理进行投资决策的质量，评估优秀业绩是源于稳定的投资策略还是运气。他会构建分散化、均衡的基金组合，降低市场环境变化的冲击，让投资者获取平稳向上的净值曲线。

六、银华基金入围5只

银华基金共有5只产品入围，均由肖侃宁、熊侃搭档管理。3只是目标日期基金，2只是目标风险基金。成立超过3年的产品有4只，年化收益率在4%-8%之间。

银华基金是首批发行养老目标基金的基金管理公司之一，在FOF投资管理方面积累了丰富的经验，是国内布局养老目标基金产品最多的基金管理公司之一。早在2017年就在FOF投资管理部成立了专门的团队负责个人养老金基金的产品储备和投资管理工作。

肖侃宁拥有20多年证券从业经历，曾在券商、保险等机构任职，2018年加盟银华基金，目前担任FOF团队负责人。他管理的基金持仓较分散，净值波动较小。在具体投资中，他依靠稳健资产提供较厚实的安全垫，为权益投资限制了风险敞口，通过有纪律性的投资操作，严控下行风险，大概率让资产在价值增长线的轨道中运行。在组合构建中，他会通过仓位控制、选择爬坑能力强的选手、配置高景气赛道型基金等，获得产品的阿尔法收益。

熊侃在基金的具体搭配过程中，会先确定一个收益中枢（比如5%、10%），然后通过资产配置去实现这个收益目标，在此基础上，寻找优秀的基金经理，利用他们的主动管理能力，来获取超额收益。比如会根据市场冷暖，进行仓位控制，选择能够根据市场变化进行策略调整的灵活型的基金经理，提高对市场变化的应对能力；根据对行业景气度的判断，配置一些赛道型的基金。

七、富国基金入围3只

富国基金共有3只产品入围，由张子炎、王登元分别单独管理。2只是目标风险基金，1只是目标日期基金。成立超过3年的产品有1只，年化收益率为4.11%。

富国基金作为行业中较早参与养老金投资的公司之一，深耕养老领域近20年，管理养老金产品规模超千亿，多次获得社保基金颁发的贡献奖，可称得上是行业“老司机”。其FOF团队聚集了多位经验丰富的选手，覆盖资产配置、策略投资和基金研究等领域。

王登元现任富国基金多元资产投资部副总经理，从2011年入行至今，从业时间超过11年，曾夺得2020年度的FOF业绩冠军，已是FOF领域的“老行家”。他对选基和轮动策略有着深刻的见解和丰富的实战经验。他认为 FOF要有一定的生命力，就要根据行情变化轮动起来，选择有较强的行业轮动能力的基金经理，也会自己根据行业景气变化进行轮动配置。

张子炎长期从事绝对收益投资，跨资产投资和资产配置实践经验丰富，管理的养老基金波动率很低。他以为投资者提供稳定的绝对收益为目标，会从风险角度灵活调整资产配置。一是控制股票资产与债券资产的仓位，降低集中度；二是在权益类基金方面，更偏向于低估值风格和稳增长风格。构建组合时会遵循“核心+卫星”策略。核心部分的持仓会选择偏均衡的宽基，获取长期稳定的超额收益；卫星部分的持仓会选择行业主题基金，把握赛道股的投资机会。

八、万家基金入围4只

万家基金共有4只产品入围，由徐朝贞、王宝娟单独或共同管理。入选产品中有3只是目标风险基金，包含2只稳健型和1只平衡型基金。1只是目标日期基金，适合2035年前后退休的人群。4只产品中，成立超过3年的产品有2只，年化收益率均超过4%。

徐朝贞拥有18年跨境资产投研经验（8年FOF管理经验），2015年加入万家基金，担任组合投资部总监，其管理的万家稳健养老（FOF）是国内首批发行的养老目标基金之一。他偏好分散投资于相关度较低的多类资产中，会在某类资产表现低迷时，到其他市场中寻找到表现优异的资产，从而进行收益上的互补。操作管理中重视风险控制，从组合监控阀值、主策略监控阀值和子基金监控阀值这3道阈值进行风控，一旦触发风险控制指标，比如最大回撤或波动率等指标，将纪律性地对相应资产进行替换。

王宝娟的投资风格是“去个性化”，不管是资产配置还是选择基金，强调均衡、稳中求进，追求资产的长期稳健增值。战略层面，王宝娟采用“双核心+多卫星” 策略，兼顾安全性和收益性。“双核心”由均衡成长型权益基金、绝对收益型二级债基构建，作为底仓；权益进取基金、股票多空基金、大宗商品类基金等另类收益基金则组成“多卫星”。投资中，会择机配置弹性品种以增厚组合收益。她始终坚持深度挖掘“宝藏基金”，持仓中有不少绩优的“中生代”基金经理。

九、天弘基金入围4只

天弘基金共有4只产品入围，均由张庆昌、王帆共同管理。3只是目标风险基金，包含稳健和平衡型养老产品。1只是目标日期基金，适合2035年前后退休的人群。

天弘基金作为服务投资者数量较多的基金公司，从2015年开始就将养老金业务作为公司战略业务，与众多同业发起设立了中国养老金融50人论坛。建立专门的养老金投资与养老金业务团队，获得公司投研、中后台以及销售条线全面的业务支持与协同。

张庆昌曾就职银行、券商、保险资管，有超过8年的大类资产配置经验。他认为FOF的工作主要分为大类资产配置和基金选择两大部分。在大类资产配置部分，根据各类资产的长期收益风险特征，找到胜率更高的资产进行重点配置，比如根据宏观状态、估值水平、流动性等设置权益-债券的配置比例。优选基金时，会通过定量和定性相结合的方法筛选出各类基金类别中优秀的基金经理和基金品种进行投资。在权益基金投资中，会优先选择在消费、医药、高端制造等优质赛道上有深入研究选手，也就是在鱼多的地方抓鱼。

王帆是获得过清华、北大、人大4个学位的博士基金经理，曾任基金公司研究员、投资经理，银行资管部投资经理，2021年9月加盟天弘基金，目前主要专注于养老产品的管理。

至此，我们已为大家介绍了15家基金公司的养老目标基金Y份额产品。这些养老产品种类丰富，风险收益特征各异，可以充分满足大家的不同投资需求。祝愿大家能够做好养老投资规划，未来享受“老有所依、老有所养”的老年生活。

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