当天上掉金子的时候，应该拿桶去接，而不是管子

假期在家好好读书。

巴菲特在2009年致股东的信中写道：查理和我一开始就认为，衡量我们完成和未完成的工作要有一个理性和坚定的标准，这令我们避免受到短期业绩并以此为目标的诱惑。将标准普尔500指数作为我们的标杆是一个容易的选择，因为我们的股东持有某一指数基金几乎不费什么代价就能赶上它的业绩。那么，他们有什么理由为我们仅仅创造同样的绩效而掏钱？

巴菲特年复一年地在致股东的信中提到他的投资标杆是标普500指数，目标是3-5年的时间内跑赢这个指数。我们投资的时候也可以给自己设立一个标杆，比如沪深300指数，市场上那么多基金，每年能跑赢沪深300指数的只有一半左右，如果我们每年的盈利水平能超过沪深300，那我们就跑赢了一半的人，如果能跑赢沪深300指数10个百分点，那就妥妥地进入了赚钱的那10%的行列。

巴菲特写道：很久以前，查理制订了自己最远大的雄心：我只想知道我将丧生何处，那么我就绝不会去那个地方。这些智慧受到了伟大的普鲁士数学家雅各比的启发，他将“反向，一直反向”作为解决难题的帮助。

查理和我避开我们不能评估其未来的业务，无论它们的产品可能多么激动人心。过去，即使是普通人也能预测到汽车、飞机和电视机这些行业的蓬勃发展。不过，未来则会包含会扼杀所有进军这些行业的公司的竞争动力，即使幸存者也常常是鲜血淋漓地离开。

由于成群竞争者争夺主导权，查理和我能够明确预见某个行业未来会强劲增长并不意味着我们能够判断其利润率和资本回报会是多少。在伯克希尔我们将坚持从事其未来数十年的利润前途似乎可合理预测的行业。即使如此，我们还是会犯下很多错误。

最好只投资自己看得懂的行业和公司，这样才能拿的住股票，才能不惧股价短期的波动。如果追热点，热点会经常变换，而且热点很多只是概念，并没有实际业绩，就像无根的浮萍一样，不知什么时候就被冲走了。坚守能力圈，只投资自己看得懂的公司，只赚自己认知范围内的钱。当然，有时候也要与时俱进，积极稳妥地扩展自己的能力圈。

巴菲特写道：我们在过去两年已经用了很多钱，那是一个投资的理想时期，常常伴随着恐慌的氛围。当天上掉金子的时候，应该拿桶去接，而不是管子。

这些话说着容易，做着很难。当天上掉金子的时候，往往是股价经过大幅下跌的时候，此时会有很多利空消息，以及一些不实的谣言。更多的人是涨时看涨，跌时看跌，明明股价已经很低了，非常有投资价值了，但是在很多人的眼中，公司像是要倒闭了一样，根本不敢买入，甚至认为股价再腰斩都不为过。投资是认知的变现，每个人只能赚到自己认知内的钱，股票市场是一个“七亏二平一赢”的地方，只有坚信自己的判断，坚持按照自己的计划买入，远离别人的干扰，远离谣言和噪音的骚扰，才能成功，才能获得理想的收益。

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