嘉盛集团：欧洲央行会议预览

在通胀处在13年高点之际，欧洲央行将于10月28日(周四)发布货币政策声明。

欧洲央行货币政策发布时间

欧洲央行将于英国夏令时10月28日(周四)12:45宣布货币政策决定。

声明预期

在全球主要央行都引入偏鹰基调并考虑加息的同时，欧洲央行成为为数不多立场鸽派的主要央行之一。

尽管通胀压力攀升迹象显露，欧洲央行行长拉加德仍坚持认为通胀上升是暂时的。9月CPI跃升至3.4%，创13年来新高。但核心通胀率升至1.9%，仍低于欧洲央行2%的目标。导致通胀升温的一个主要原因为能源价格不断上涨。

欧洲央行行长拉加德本月稍早重申，央行不会对能源价格上涨过程反应过度。首席经济学家Philip Lane强调了保持耐心的必要性，对拉加德的谨慎论调表示了赞同。Lane不认为欧元区通胀处在需要立即采取行动的警戒区域。比如，与通胀达到5.4%的美国相比，欧元区消费者价格仍相对较低。不过，欧元走势最近几周受累于欧洲央行相对其他央行的偏鸽立场。

12月会议上将公布新的GDP和通胀预测。因此，预计本周会议波澜不惊，很可能会推迟到12月再就3月到期的抗疫紧急购债（PEPP）计划做出定夺。市场或转而将注意力投向通胀相关言论。

重点关注：

市场将关注欧洲央行对高居不下的通胀做何评论。此外，还要重点留意央行对首次加息市场预期的看法。本月早些时候，Philip Lane曾暗示，市场可能高估了2022年加息可能性。不同于欧洲央行的嘹亮鸽声，目前市场预期明年年底前加息10个基点，2023年底前加息4个基点。

会议开始前，市场预期冷淡，在央行当前立场分歧之下，欧元/美元和欧元/英镑交投于今年以来低点附近。如果拉加德坚持目前鸽派基调，欧元或进一步遭遇抛售。只要拉加德表态更为中性，都有可能带动欧元回升。此外，若有明确迹象指向央行将退出超宽松货币战略，欧元/美元将应声走高。

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