转板第一股诞生，给新三板公司带来什么启示

3月份最后一天，观典防务发布关于申请转板及其进展的公告称，经审核，上交所同意公司转板至上交所科创板上市。本决定自作出之日起6个月内有效。

这也意味着，“转板第一股”正式诞生，从而也将拉开新三板公司向主板市场转板的大幕。在接下来的时间里，符合条件的新三板公司，会陆续向沪深市场转板，既给新三板企业带来新的希望和期待，也给沪深市场增加新的血液，补充新的能量，增添新的活力。

众所周知，目前，新三板市场聚集着大批中小企业，并依据公司实际情况、北交所对新三板公司的要求、转板需要等，选择了部分企业进入精选层，部分企业纳入创新层，还有大量企业耕作在基础层。精选层现有挂牌公司，作为北交所的存量部分，推动北交所平稳有序发展；创新层经过培育可以进入精选层的公司，作为北交所的增量部分，重点培育、重点向北交所补充新鲜血液；基础层公司则在积极创造条件，力争更多进入到创新层，作为北交所的补充部分，壮大北交所的企业基础。在北交所表现良好，业绩稳定，有较好技术和产品的公司，还可能择机转板到沪深两市。观典防务，也就成了新三板市场设立以来，转板第一股，成为一个新的标志。

毫无疑问，观典防务的转板成功，对其他新三板公司、特别是已经进入北交所的精选层公司来说，无疑是一次非常有力的精神激励和信心提振。一方面，转板与上市申请相比，距离要近得多、程序也要简单得多。以观典防务为例，今年1月底，科创板上市委公告观典防务符合转板上市条件和信息披露要求，正式过会。从公告表达转板意向至过会，观典防务仅用时不足6个月时间，进程非常迅速。对于新三板公司来说，当然吸引力极大，热情也会很高；另一方面，一旦进入到沪深市场，企业受到的关注度就会更高，对企业发展的积极作用也会更大。融资、再融资等也会更加方便。只要企业有足够的技术和良好的产品，有可期待的市场前景和预期，就一定会取得快速突破。

问题的关键在于，要想从北交所转板到沪深市场，也不是轻而易举、十分方便的，也是有比较高的要求和条件的。特别是企业有没有核心技术与产品、有没有良好的发展前景、盈利水平高不高、能否保持持续盈利、研发投入能否稳定、科研人员比例是否符合要求、市值规模能否达到标准等，对新三板公司来说，条件也是不低的。

观典防务能够成为“转板第一股”，也确实条件比较好。从营业收入来看，2018—2020年，分别为1.05亿元、1.46亿元和1.80亿元，近三年营业收入复合增长率达到31.11%，高于《科创属性评价指引（试行）》规定的20%要求；从研发投入来看，2018—2020年，分别为919.78万元、1758.01万元和2010.59‬万元，占营业收入比分别为8.80%、12.05%和11.18%，高于规定的超过5%要求；从盈利能力来看，2019—2020年，观典防务净利润（扣非后孰低者）分别为5346.08‬万元和4170.42‬万元，合计9516.50‬万元，符合科创板上市规则规定的标准。

这是转板科创板需要达到的条件，如果是沪深市场其他板，还有其他方面的一些条件和要求。也就是说，只有达到这些方面的条件和要求，才有希望转板。如果企业的预期不是很好，发展前景也不很乐观，就算近几年发展的状态不错，也很难实现转板目标。转板给新三板公司带来了新的希望，但希望能否变成现实，显然需要新三板公司更加积极的努力。

新三板公司出现了“转板第一股”，标志着新三板公司向沪深市场转板之路已经打通，到底能从这条路上走出多少转板公司，还需要观察。而从目前进入北交所的公司来看，符合转板的企业还是有的，相信北交所也会做出积极安排的。北交所的设立，在给中小企业、特别是创新型企业提供发展机会、给专精特新小企业积极创造条件的同时，也会成为中国股市的孵化器，给沪深市场培育新鲜血液、注入强大动力、增添新的活力，从而使中国资本市场越来越完善、越来越健康、越来越有序。而北交所自身，也会在专精特小和小巨人企业的共同发力下，越来越强大、越来越完善、越来越有影响力。