今年美股交易很艰难？备兑看涨期权策略或许可以考虑了

备兑看涨策略是指投资者在持有标的资产的同时卖出看涨期权的策略。备兑看涨策略通过卖出看涨期权获取权利金收入，以此达到增强收益、降低收益波动的目的。

春天来了，但华尔街仍然感觉像冬天。

由于通货膨胀、对经济衰退和利率上升的担忧，美股表现的比较艰难。恐慌指数也叫波动率指数 (VIX) 波动下降，似乎债券市场的衰退信号是真的。

企业财报季节的到来并没有给投资者带来多少信心，每一天通常都是市场情绪的轮动。

如果你能猜出市场的下一个突发事件，那么祝你好运。

在市场轨迹变得更加清晰之前，没有什么理由去做什么激进行动。

可以试着利用短期波动，使用期权来管理你的持仓。让期权市场付钱助你成为一个长期股票投资者。

备兑看涨期权策略

把你的精力集中在管理你所拥有的已经下跌或上涨停滞的股票上——这是今年到目前为止许多股票的常见情况。

你可以通过卖出股票的看涨期权来提高股票的回报。这种被称为 “覆盖” 或 “备兑看涨期权” 的策略是相对简单的期权策略。

在任何一天，都有无数的投资者卖出他们持有的股票的看涨期权。实施这一策略的方法有很多，但许多投资者选择的是卖出比股价高出 10% 左右、期限为 30 至 45 天的看涨期权。

这种策略向同意以更高价格出售股票的投资者支付报酬。如果股价仍然低于执行价，投资者可以保留看涨期权溢价。如果股价超过执行价，投资者不必出售他们的股票——他们可以将头寸 “展期” 一个月或更长时间以避免转让。理想情况下，投资者通过滚动备兑看涨期权获得回报。

例如，以 PNC 金融服务集团为例，这是一家主要的区域银行。该股昨日收于 178.05 美元时，5 月份的 190 美元看涨期权的价格约为 1.30 美元。如果该股仍低于 190 美元的行权价，投资者将保留溢价。

在过去的 52 周里，PNC 的价格在 170.14 美元到 228.14 美元之间波动。股息收益率为 3.4%，今年以来下跌了 11%。

风险也必然存在

这种策略存在一些风险。当股票高于执行价格时会发生什么？

不想卖出股票的投资者应该准备好在收益公布的前一两个月进行赎回。

此外，当股票价格低于看涨执行价，并且即将支付股息时，他们应该小心。

一些交易员如果认为自己能抢到股息，就会尝试提前行使赎回权。

为了避免这种情况，可以考虑提前滚动，并在合同中加入更多的时间溢价，以使攫取股息在经济上没有吸引力。

交易期权需谨慎

长期以来，我们一直在讨论期权溢价作为条件股息的问题。分红的条件是什么？在看涨期权的情况下，投资者必须愿意以更高的价格卖出股票。

从有条件溢价中获得的资金可以作为现金保存，或用于帮助管理调整期权头寸，以避免转让。

任何对备兑买入策略感兴趣的人都必须明白，期权需要警惕。

应每天监测持仓。投资者必须密切关注股票和执行价的接近程度，并及时了解新闻、同一行业公司的财报以及任何可能影响其头寸价值的事情。

如果你觉得备兑买入策略很无聊，可以把它看作是被动投资的主动管理，这种努力可能会为你的投资组合增加另一个回报来源。