供需双增下,短期铁矿石价格或维持震荡

我的钢铁 2023-04-10 07:57

我的钢铁网讯:本周黑色商品价格走势整体表现为下跌后企稳。其中连铁09合约周五收盘价周环比下跌34.5元/吨,跌幅4.16%,Mysteel62%澳粉远期价格指数119.6美元/吨,周环比下跌8.2美元/吨,跌幅6.42%,青岛港PB粉价格898元/吨,周环比下跌20元/吨,跌幅2.18%。

本周铁矿石供需基本面来看,上周全球发运冲高,周环比增加320万吨,澳巴和非主流发运都有增加,截止3月底,全球发运增速3.23%,较2月份增速加快;上周45港到港量小幅增加,整个3月份周度到港都高于去年同期;钢厂日均铁水产量继续往上突破245万吨高位,钢厂铁矿石总库存与库销比维持低位;当前铁矿石供需双增但需求水平高于供给,本周45港口铁矿石库存去库308万吨至1.32亿吨。

Part 1. 价格回顾 1.1铁矿石港口现货与远期现货价格

港口现货与远期现货方面:本周五Mysteel62%澳粉指数119.60美元/吨,环比下降8.2美元/吨;Mysteel62%澳粉现货指数914元/吨,环比下降19元/吨;Mysteel 65%球团溢价指数为18.35美元/吨,环比涨0.60美元/吨;Mysteel 62.5%块矿溢价指数0.1510美元/吨度,环比上涨0.0185美元/吨度。本周PB粉远期浮动溢价1.4美元/吨,环比上涨0.85美元/吨。

1.2铁矿石期货价格与交割利润

衍生品市场方面:本周五下午连铁主力合约收盘795.5,环比涨111.5;截至本周四,SGX主力合约收于117.51美元/吨,环比跌7.81美元/吨;交割利润减少,青岛港金布巴粉01合约卖方厂库交割利润-152.8元/吨,环比下降91.03元/吨,同比去年下降78.64元/吨。

1.3铁矿石价差

价差方面:本周高低品价差扩大,截至周五青岛港PB粉与超特粉价差133元/吨,环比扩大4元/吨;巴西矿溢价减少,青岛港卡粉与PB粉价差97元/吨,环比收窄5元/吨;粉块价差扩大,青岛港PB块与PB粉价差114元/吨,环比扩大4元/吨。期现基差方面:PB粉基差196.77,环比走强89.4;超特粉基差46.08,环比走强85.1。

1.4进口铁矿石利润及钢厂利润

利润方面:截至周五,青岛港PB粉即期进口利润38.91元/吨,环比增加37.41元/吨;青岛港卡粉即期进口利润28.71元/吨,环比增加33.38元/吨;青岛港PB块即期进口利润32.39元/吨,环比增加41.13元/吨。本期河北地区钢厂螺纹吨钢毛利润-100.42元/吨,环比下降25.47元/吨,废钢与铁水价差-266.96元/吨,环比扩大209.81元/吨。

Part 2. 市场回顾

2.1进口铁矿石各港口价格及周度变化(单位:元/吨)

2.2各区域解读

华东区域:本周铁矿价格小幅下跌,市场交投情绪尚可

本周华东铁矿石价格小幅走弱,截止本周五,青岛港PB粉行情价格890元/吨,环比下跌28元/吨;卡粉行情价格990元/吨,环比下跌30元/吨;超特粉行情价格762元/吨,环比下跌27元/吨。

品种上,本周山东比较明显的是块矿跟球团的成交比上周有所增加,目前据了解焦炭第一轮提降落地,块矿的性价比显现,部分钢厂表示后期有增加块矿用量的可能,另贸易商看好块矿后市投机,进口球团本周成交也有增加,目前进口球团跟国产球价格相当,63%印球于PB块价差约40元,性价比较高。

数据方面,本周华东主港到港量环比下降72.6万吨,至433.7万吨,港口库存库方面,港口总库存下降194.4,至6021万吨,整体疏港下降4.5万吨。钢厂进口矿库存平均可用天数在17.2天,厂内约7.7天附近,钢厂总库存较上周小幅增加。区域内新增一座高炉检修,总铁水较上周微降。

综合而言,近期华东成交以钢厂采购为主,贸易商投机不多,需求端铁水产量逐步兑现了前期的需求提升预期,但钢厂仍维持低库存运转,逢低采购,在利润欠佳的情况下,需求放量空间不大,铁矿存在下探空间。综上情况来看铁矿石的价格预计将会维持高位震荡趋势。

华北区域:唐山两港到港增加资源充裕,唐山山东港差收窄

本周唐山地区铁矿价格大幅下跌。截至本周五,曹妃甸港PB粉905元/吨,环比下跌29元/吨;超特粉769元/吨,环比下跌30元/吨;卡粉1002元/吨,环比下跌28元/吨;PB块1000元/吨,环比下跌26元/吨。

从本周区域基本面来看,供应端本周唐山两港到港530.1万吨,环比上周增加193.7万吨;需求端本周高炉开工率78.13%无变化,日均铁水产量环比小幅增加0.29万吨至37.42万吨,本周日均疏港58.74万吨,较上周小幅减少1.39万吨。体现到库存端,本周唐山两港库存总量2486.1万吨,环比上周库存减少45.07万吨。

本周区域内市场成交活跃度较上周有所增加,主因钢厂利润有所回升,叠加厂内库存低位,采购需求大。品种上本周低品粉和高品粉交投下降,澳块成交增加,主因一方面焦炭价格下降,部分钢厂增加块矿用量提产,另一方面,价格下跌,投机情绪较浓。此外目前唐山港口PB粉与山东港口PB粉港差6元/吨,较上月均值下跌9.9元/吨,主因上月唐山两港资源紧俏,价格坚挺,随着到港量增加,唐山铁矿供应缓和,港差回归正常范围。

 短期来看,需求端下周钢厂暂无新增检修及复产。供应端目前两港压港资源充足,预计下周两港库存小幅增加,随着资源的增加,预计唐山港口与山东港口港差弱稳。

沿江区域:矿价持跌运行,本周钢厂采购积极性一般

沿江区域进口矿港口现货价格本周骗弱运行,整体市场交投情绪尚可,成交较上周出现减量。截止4月7日,江阴港PB粉921元/吨,环比下跌33元/吨;PB块1050元/吨,环比下跌23元/吨;超特粉795元/吨,环比下跌25元/吨。

钢厂方面,样本内钢厂进口矿总库存可用天数为28.6天,较上期增加0.4天。平均厂内库存可用天数本期为13.8天,较上期基本减少0.2天。成交方面,本周沿江地区钢厂补库多集中于周初,本周行情下跌钢厂补库积极性整体较好,多逢低进行适量补库。钢厂主要询盘及采购品种为:PB粉、卡粉、纽曼块、扬迪粉等。

贸易商方面,本周行情走弱背景下,多数贸易商出货积极性一般,部分随行就市报价出货止损,贸易商投机需求方面本周出现增加,多以PB粉作为询货品种。后续到港及区域现有资源来看,主流粉矿资源供应尚可,块矿资源持续出现减量,且后续到港较少,非主流资源如精粉、球团尚无明显新增。

综合来看,Mysteel调研247家钢厂高炉开工率84.30%,环比上周增加0.43%,同比去年增加5.03%;日均铁水产量245.07万吨,环比增加1.72万吨,同比增加15.76万吨。沿江区域日均铁水产量增加0.7万吨至50.2万吨。本周现货价格出现下跌走势,需求端多按需逢低补库,整体询货采购积极性尚可,贸易商方面部分挺价惜售,部分随行就市出货降低头寸,预计短期内现货价格保持震荡运行。

Part 3. 基本面

3.1铁矿石基本面情况回顾 

供应:澳巴19港铁矿石发运总量2661.8万吨,环比增加259.4万吨;45港口到港量2256.7万吨,环比增加133万吨。

需求:本期Mysteel调研247家钢厂高炉开工率84.3%,环比上周增加0.43%,同比去年增加5.03%;日均铁水产量245.07万吨,环比增加1.72万吨,同比增加15.76万吨。

库存:本期Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为13152.98万吨,环比降308.26万吨;日均疏港量323.28万吨增7.43万吨。在港船舶数88条增16条。

3.2 澳巴发运环比增加

本期Mysteel澳洲巴西19港铁矿石季末冲量,发运总量环比增加259.4万吨至2661.8万吨,处于今年次高位。澳洲发运量环比增加164.2万吨至1942.6万吨,创今年新高;巴西发运量环比增加95.2万吨至719.2万吨,处于今年次高位。具体到矿山,力拓发运量环比减少4.6万吨至691.8万吨,BHP发运量环比增加49.3万吨至532.1万吨,FMG发运量环比增加65.5万吨至423.8万吨;VALE发运量环比增加86.4万吨至522.3万吨。

3.3本期到港量环比增加

上周中国47港口到港量2371.5万吨,环比增加144.5万吨。45港口到港量2256.7万吨,环比增加133.0万吨。其中澳矿到港量1624.2万吨,环比增加150.0万吨;巴西矿到港量环比增加69.1万吨至342.6万吨;非主流矿到港量环比减少86.0万吨至289.9万吨。分区域来看,华北和沿江区域到港量增加较多,而华东到港量环比下降。

3.4 本期矿山产能利用率呈小幅上升趋势

本期矿山产能利用率小幅上升,华东和西北区域增加较为为明显。华东区域个别矿山复产,整体矿山开工有提高;西北区域前期复产矿山恢复正常生产,整体精粉产量有所增加。

库存方面:矿山精粉库存呈降势。库存减量主要集中在华北及西南区域,西南区域虽国产矿性价比稍有下降,但仍有优势,叠加区域个别钢厂用量增加,某大矿库存减量明显,带动区域库存下降明显,整体精粉库存下降。

3.5日均铁水产量小幅增加

本期Mysteel调研247家钢厂高炉开工率84.30%,环比上周增加0.43%,共新增6座高炉复产,3座高炉检修;本期复产发生在华北、华东和华南地区,检修发生在东北、华北和华中地区。体现到铁水产量,本期日均铁水产量245.07万吨,环比增加1.72万吨,增量主要在华北、华南和西北地区,而东北和华中地区由于钢厂检修而日均产量下降。此外,钢厂盈利能力进入下降通道,钢厂继续增产的阻力加大。  

3.6 港口进口矿库存呈去库趋势

Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为13152.98万吨,环比降308.26万吨;日均疏港量323.28万吨增7.43万吨。在港船舶数88条增16条。

周期内铁矿石到港虽有回升,但因船舶未能及时靠泊卸货,进而形成压港库存,在港船舶数量亦同步增加,同时受疏港持续上升影响,库存降幅有所扩大。具体区域来看,本期除东北、华南两地库存环比微增外,其余三个区域港口库存均有不用程度的下降,其中华东地区因部分港口铁矿石到港仍处偏低水平,华北个别港口因近期大风影响卸货效率,铁矿石入库量下降导致区域内库存减量相对明显。疏港来看,本周除华东地区外,其余区域疏港均有增加,沿江主因区域内钢厂提货力度增加,疏港回升相对明显。

3.7 钢厂进口矿库存仍在年内低位徘徊

Mysteel统计全国钢厂进口铁矿石库存总量为9183.15万吨,环比增加54.28万吨;当前样本钢厂的进口矿日耗为297.15万吨,环比增加1.91万吨,库存消费比30.90,环比减少0.02天。

全国钢厂进口矿库存小幅增加,增量主要来自华东和沿江区域钢厂,海漂发货和港口现货采购均有小幅增加;而华北区域钢厂仍以消耗库存为主,进口矿库存下降较多。此外,本期进口矿日耗亦延续增加趋势,增量主要来自华南和华北区域,主因高炉复产增多。

3.8远期现货:远期现货价格指数偏弱运行 整体流动性有所改善

周内远期现货价格指数降幅明显,其中62%澳粉指数周三回落至119美金后基本持稳运行。截止到周五,平均每日成交107.4万吨,环比上涨103.7%。本期矿山平台成交转弱,二级市场交投氛围较好,卖家报盘较为积极,报盘多以MNPJ品种为主;买家询盘积极性回暖,部分买家开始询PB粉及粉块块拼船货物。

品种方面,本周主流粉矿资源的溢价走弱,本周贸易商报盘积极性尚可,其中5月装期的P粉报盘在5月指数 1.3到 2,4月底跨月装期的麦克粉报盘4月指数-0.5,4月到港的卡粉报价4月 1.25;

买家方面,询盘尚可集中主流粉矿上。块矿溢价继续走强。5月中装期的PB块以5月块矿溢价0.1525成交,块矿的高价成交继续带动块矿溢价的反弹。据悉纽曼块出现了基于5月块矿溢价基础上 0.5-0.6水平的成交。

整体来看,近几日块矿资源关注度明显增多,港口现货市场块矿成交同样较好,但市场对于块矿溢价分歧较为明显,尤其是港口市场块矿溢价依旧处于相对低位的水平。

3.9港口现货:本周港口现货成交小幅回升 主流块矿成交转强

本周港口现货成交小幅回升,港口现货震荡偏弱,市场交投转强,贸易商出货积极,钢厂采购谨慎,钢厂观望较多,中小贸易商投机需求转强。

品种方面,中品澳粉成交活跃,低品矿资源成交改善明显,主流块矿成交转强。近期低品与中品粉矿价差小幅扩大,低品资源性价比有所改善,低品资源成交小幅改善;近期PB粉、纽曼粉、卡粉、混合粉、超特粉、PB块等主流品种成交量居前。近期粉块价差持稳和块矿溢价走强,钢厂利润有所改善,同时受焦炭价格回落影响,主流块矿成交转强。

整体来看,港口现货成交小幅回落,目前成交量仍高于去年同期。

Part 4.下周市场预判

展望下周,成材表需反复下,总库存去库速度放缓,但尚未转向累库,价格承压并不明显。于铁矿而言,虽然近日铁矿石需求不断增长,港口库存不断降低,但在价格监管引导下,铁矿石价格并没有跟随上涨,在粗钢压减落地之前,铁矿石的高估值得到了一定的削弱。

但尽管如此,供应端增速加快和需求端见顶的风险依然存在,换月带来的成材盘面利润扩大并不能迅速传导至现货端,钢厂现货利润再度回到盈亏平衡附近,本周盈利面积也随之下降,铁水增速放缓和触顶的可能性在增加。同时在换月后,铁矿石期货价格易涨难跌的特点将被弱化,而短期由于高需求低库存现状,现货价格相对坚挺,铁矿石基差仍有扩大空间。短期矿价或维持震荡。

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