【嘉实洪流】2022年行情会在哪？

摘要：2021年接近尾声，这个时点往往是大家的投资迷茫期，即将过去的2021年暗含了什么？崭新的2022年又会如何发展？很荣幸能借此机会和大家谈谈我的一些新想法。

首先，我们来对2021年进行一个简单回顾：

中国经济今年呈高开低走态势，宏观经济从高速增长进阶到高质量增长阶段。在这过程中，显现除了明显的行业分化和裂变的特征。

这些特征主要来自两方面：一方面是碳达峰、碳中和的国家战略，另一方面是围绕着共同富裕的一系列政策调整。这些都促使了市场资金在围绕行业景气度进行了再配置，并且进一步的推动了资本市场的分化，比如：新能源整个板块全年表现突出，而金融地产板块大部分时间都处在低迷的状态。

其次，我们来对2022年的行情走势进行下展望：

明年的行情依旧不可能“简单”，随着增量资金持续流入和增量产业空间爆发，结构性行业大概率会迎来阿尔法行情，甚至不排除资本市场本身存在着较好的贝塔机会。

首先来看，“双碳”国家战略在未来10年、30年，对中国的产业结构调整以及增长产生重要且持续的影响。中国的先进制造，如新能源产业、半导体产业、军工等，他们仍会呈现行业加速增长的态势。

消费升级方面，2021年PPI与CPI呈现出较大剪刀差；到2022年，PPI端上游价格逐渐回落，CPI端品牌消费品的产业链条大概率迎来有效提价，PPI和CPI剪刀差可能会敦促消费品行业的再次重估。随着疫情的消退，前期受疫情过度压制的行业，如旅游、交通、餐饮等相关领域，也都可能会出现较大的价值重估机会。

另外，随着宏观经济的逐步探底，政策环境在宏观经济逐渐下行的背景下，会出现边际调整。如地产、互联网，前期经过大幅度调整，随着政策的边际舒缓，这些行业可能会出现一些新机会。

以上是我对2022年行情的展望。市场的波动我们是无法避免的，但是我们可以做到的是：在当前以及后续投资中，持续前瞻和深度研究，在投资与风险控制过程中偏重绝对收益把控。价值投资是我们的底层逻辑，我们会基于好行业，优质企业以及合理的价格，以风险收益比作为衡量标准构建我们的投资组合。从长期战略的角度观察产业发展方向，在方向沿袭过程中为尽可能的为我们的投资带来长期回报。

最后，还是建议各位投资者在投资基金前，一定要先确认自己的风险承受能力以及明白自己偏好的投资风格，选择适合自己的基金去长期持有，用理性的眼光看待基金的短期波动。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽费的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。