基金为什么时不时就不能交易？

我们在购买基金时，大部分情况下都能正常的买卖基金，但是总有一些时候发现想买的基金买不了或者想卖的基金卖不了。今天就来盘点下常见的情况有哪些。

01

产品特性本身导致的

1、处于封闭期的新发基金

对于新发基金来说，在募集完成都会有一定时间的建仓期，为了方便基金经理建仓，这段时间基本在3-6个月不等，这种情况下，自然就无法进行申购和赎回。投资者如果要追加投资或者赎回，只能等过了建仓期开放以后进行操作。

2、处于封闭期（持有期）的基金

由于基金随时开放申赎的做法，导致基金经理需要应对日常申赎的冲击，所以部分产品在设计的时候，就会有封闭的概念。随着基金创新力度的加大，这里面封闭的花样就越来越多。

封闭期内，不能申购不能赎回，一般带有定开的字样；可以申购，持有期内不能赎回，一般带有持有期的字样。

定开产品更多是从产品维度出发，这个产品在某个时间段就是可以买卖或者不可以买卖。

持有期产品则是从产品+投资的双重维度出发，持有期产品一般是可以随时买入，但是需要至少持有至满持有期。

3、进入清盘的基金

清盘的概念离大家比较远，实际上基金也会清盘的，不过清盘前都会提醒投资者及时赎回。如果没有留意到相关信息，那么在清盘期间，就无法主动发起赎回，实际上也会影响申购，只是这类基金大家并没有申购的需求，只会有赎回的需求。

如果是在清盘前赎回，资金按照正常的交易规则完成，如果没有赎回，那么资金只能在整个清盘流程完成后才能到账，耗时会很长。

可以发现无论是新发基金、持有期产品、定开产品等，都是产品本身的机制所决定，基本在买入的时候就知道这些产品的特殊规则，建议需要了解完这些规则后再下手，避免影响到自己的投资策略及流动性管理。对于清盘基金，更应该在清盘前主动发起赎回，避免影响自己的流动性。

02

节假日因素影响

一种是A股的节假日。

是不是会纳闷A股节假日怎么会影响到基金状态。对于非货币基金确实没有影响，但是对于货币基金或者类货币基金的短债基金有可能是有影响的，在长假的节假日尤为明显，比如国庆节、这次的劳动节等。

股票型基金在节假日期间是没有收益的，但是货币基金因为是投资于银行存款等还是有收益的，所以货币基金就成为节假日闲置资金的投资去处。

对于货币基金来说，就面临一对问题，不断增加的资金与无法及时投资的矛盾，这种矛盾会稀释货币基金的收益。所以，为了避免短时间涌入大量资金摊薄原基金持有人收益（或者说影响货币基金的表现），有些货币基金就会选择在节前一两天甚至提前更多天“关门谢客”。

这种一般只会影响申购，不会影响赎回。

当然，这种暂停还是蛮有艺术性。同样的情况下，不同货币基金暂停申购的天数也不尽相同，1天2天甚至多天都有可能。有时候，还会出现直销渠道没有暂停，代销渠道暂停的情况。

有个小tips：随着互联网项目越来越多，一般网红基金不大会出现暂停。大家是不是就没有听说余额宝有暂停过吧。

另外一种是海外节假日。

把香港、美国、印度等其他非A股市场的节假日都统称为海外节假日。因为不同市场的节假日不同，如果一个基金同时投资于多个市场，就要遵守多个市场的节假日市场，比较典型的就是港股通基金和QDII基金。

这个惯例很多小伙伴经常遗忘，结果是看到这类基金暂停就开始猜测，实际上理由可能就很简单。

这种情况下，一般同时影响申购和赎回。投资者可以做的就是过两天再操作，只要过了节假日就可以正常的申购和赎回。

关于节假日，还有一种特殊情况，如果遇到自然灾害等不可抗力因素，证券交易所在交易时间内非正常停市等特殊情况，也会导致基金暂停交易。

比如香港交易所就因为暴雨极端天气出现过类似情况，基金公司临时挂公告，哪怕可以提交，最后基金公司也都是按照确认失败进行处理。

03

QDII额度导致的

主要针对的是QDII基金，因为QDII基金主要投资海外市场，基金投资的资产需要先兑换成美元，这些外汇会占用基金公司获批的外汇额度。

目前外汇额度还是审批制的，每家基金公司获批的外汇额度也不一样。如果某家基金公司的外汇额度快用完，就不得不暂停申购。

一般会影响申购，不影响赎回。然后等到大家赎回一段时间后又新的额度又重新放开，当然基金公司也会争取更高的QDII外汇额度，但是这个难度还是很大的。

这种情况下，因为主要影响申购，如果真的要申购，可以做的就是找到类似的替代品，或者看QDII额度相对比较高的同类产品。

04

保证基金正常运作的调整

这里面涉及到的情况就比较多，如果不是以上几种情况，但出现暂停申购的，基本都可以算是这一大类中的。

比如主动控制规模，每个基金经理都会有自己的能力圈和管理规模范围，如果超出管理范围，就不容易做出业绩，当规模比较大的时候，基金公司就会采用限额甚至暂停交易的手段，至于规模多大算大，不同基金的标准差异还蛮大的。

比如持仓股票或者债券出现重大变动，类似长期停牌无法估值的情况等，为了避免套利基金的出现，也会采取暂停申购的方式等；

比如打新基金，为了确保策略的容量，也会采用暂停申购或者限制大额申购的方式等。

还可以举出很多例子，这些情况下，核心的目的还是为了保证基金的正常运作，所以会通过采用暂停申购或者限制大额的方式。

05

大额赎回导致的无法赎回

大部分情况下，都会影响申购，不会影响赎回。当然有个特殊情况，如果出现巨额赎回的情况，赎回申请可能无法得到及时的足额兑付。当然，这种情况，普通投资者基本是不会碰到的。

以上就是目前暂停交易比较常见的情况。

本文转自“霍霍小哥（）”，文中观点仅为作者本人观点，不代表中欧基金观点或投资建议。

基金有风险,投资需谨慎。以上材料不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。投资人应认真阅读相关的基金合同、招募说明书和产品资料概要等信批文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目标、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩井不预示其未来表现,管理人管理的其他基金井不构成基金业绩的保证。

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